美元走弱、經濟放緩 富達國際：黃金「避風港」行情可望延續

黃金示意圖。資料照片

黃金價格連兩年大漲，展現強勁韌性。富達國際指出，通膨黏性、利率走低、美元疲弱及各國央行持續增持等多重因素，將支持黃金長線升勢，未來數年有望持續扮演分散投資與保值的核心資產。

富達國際基金經理人Lan Samson表示，黃金不僅在過去兩年繳出亮眼成績，去年價格上漲27%，今年截至8月25日更再漲28%，併成爲富達多重資產投資組合中表現最好的資產之一。展望未來，多重宏觀經濟與結構性因素，正推動黃金升勢可望延續數年。

從宏觀情境來看，富達研判美國經濟在未來數月將放緩，甚至不排除陷入停滯性通膨，當前通膨仍維持在約3%的高檔，而關稅政策可能讓物價持續偏高，同時勞動力供給減少也削弱了經濟增長動能。Lan Samson指出，在「利率下降、通膨黏滯、增長疲弱」三重環境下，黃金具備高度投資吸引力，可發揮避險及分散投資的效益。

美元走勢則是另一關鍵推手。作爲黃金的主要避險競爭對手，美元近期走弱，市場對美國持續擴大的財政赤字與貨幣貶值疑慮升高，進一步強化黃金長期價值。Samson補充，當前的貿易與關稅不確定性，對美元的壓力尚未完全反映，而黃金作爲「避風港」資產，將在任何潛在衝擊中處於有利位置。

除宏觀環境外，結構性需求同樣推動黃金長線上漲。各國外匯存底管理機構持續增持黃金，大陸、印度及土耳其等市場正積極以黃金分散美元依賴；全球黃金ETF持倉量也持續攀升。Samson指出，由於黃金供應有限，若龐大的海外美元資產（約57兆美元）中僅部分轉向黃金，便能對市場價格帶來顯著影響。

富達國際強調，黃金不涉及任何政府的財政信用風險，長期以來都是分散投資與保值的重要選擇。展望未來，富達將持續在多重資產投資組合中配置黃金，主要透過追蹤金價指數的被動投資工具，以及黃金礦業公司股票。Samson表示，近期富達國際投資團隊已針對礦業股部分獲利了結，但仍持續保留金價指數的核心配置。

在全球經濟不確定性與美元疲弱壓力下，黃金可望維持長線強勢，持續發揮「避風港」角色，成爲投資組合中不可或缺的一環。