美銀Hartnett：投資者“買預期、賣事實” 美股本輪反彈可能已經結束

在一個令華爾街興奮的貿易緩和浪潮中，美銀首席策略師卻潑了一盆冷水，警告投資者這場反彈可能已經走到盡頭。

週五，美國銀行的首席投資策略師Michael Hartnett警告，由於對第二季度關稅下調的樂觀情緒，美股出現了“合理”上漲。但隨着事態發展進入"買預期、賣事實"階段，美股可能無法繼續上行。

自4月9日特朗普宣佈暫停部分關稅以來，標普500指數已飆升14%，這表明市場對貿易緩和的反應強烈。但值得注意的是，今年至今該指數仍下跌3.7%，明顯落後於其國際同行。美國近期對全球貿易採取較爲溫和立場，但這些積極因素可能已被市場充分消化。

Hartnett的觀點得到資金流向數據的強力支持，根據美銀引用EPFR Global的數據，過去四周約有248億美元從美國股票市場撤出，創下兩年來最高贖回水平。

面對這一前景，Hartnett爲投資者提供了明確建議：2025年選擇債券而非股票。在股票配置方面，他更傾向於國際股票而非美國股票。

在5月8日的報告中，這位策略師指出，相較於非美市場，美股正處於結構性熊市的後期階段。這一觀點對尋求保護資產的投資者提供了清晰指引，暗示資金應向更具防禦性和潛在上行空間的市場轉移。