美日關稅協議助攻！日經指數飆漲 汽車股領頭衝破4萬點

富達日本價值基金基金經理人 Min Zeng 表示，市場對美日迅速達成關稅協議反應積極，尤其汽車關稅下調至15％，超出預期，帶動豐田、本田等車廠股價大漲。川普總統宣佈，美國與日本達成協議，對日進口產品課徵15％對等關稅，低於原訂調升至25％的計劃，並表示日本將對美國投資5,500億美元並擴大汽車與農產品進口。

富達國際指出，日股長期處於評價低位，7月以來已積極增持日本汽車股。隨關稅不確定性降低，投資組合也從避險類股調整回基本面驅動標的，並持續關注企業財報與貨幣政策正常化進展。

富蘭克林證券投顧認爲，儘管短期仍有政治與外部風險，但日股長期投資價值正逐漸浮現。三大優勢—公司治理改革、通膨驅動的經濟正常化、以及評價面低檔，持續吸引資金迴流。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正鬆表示，日本企業正進行實質改革，透過庫藏股、增配股利、解除交叉持股與專注主力業務等手段提升資本效率。東京證交所亦以強硬監管方式，迫使企業提高股東回報，這將成爲日股報酬的重要來源。在產業佈局上，該基金着重消費、工業、金融與通訊科技等四大主題。其中觀光業表現亮眼，2024年外國旅客達3,687萬人、消費金額達8.14兆日圓，成爲僅次汽車的第二大出口產業，表現超越半導體與鋼鐵。

汽車股成日股上漲主力，馬自達、速霸陸、豐田、三菱、本田等均漲逾10％，推升日經225指數站回4萬點之上。汽車業爲日本經濟關鍵支柱，關稅下調帶來正面刺激效益。

政治方面，自民黨於7月參院選舉失利，首相石破茂面臨逼宮聲浪，但目前仍表態不辭職。野村投信指出，首相人選變動具不確定性，但選後財政政策妥協與減稅等措施可能加速推出，對內需有利；政治不確定性亦可能延後日本央行升息時程。

展望後市，野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，將持續密切關注關稅實施對美國消費者的實質影響，以及美國與其他貿易伙伴(如墨西哥、加拿大)的關稅談判進展。根據現階段的觀察，關稅對終端消費價格的轉嫁速度緩慢，現階段對美國內需的衝擊有限，但仍需持續追蹤後續變化。而在企業方面，關稅對日本企業獲利的影響程度，以及日企能夠將成本轉嫁給美國客戶的能力，將成爲決定日本各個產業未來競爭力及股價表現的關鍵。