美Q2財報季 外銀看多3產業

市場預期美企獲利承壓，外銀看好金融、科技和通訊產業具備成長韌性。圖／本報資料照片

美國企業第二季財報關注焦點

美國企業第二季財報季即將拉開序幕，這是關稅戰下的第一個財報季，銀行股將率先登場，隨後科技股也將陸續公佈業績。市場普遍預期，美企獲利承壓，外銀分析，在整體氣氛偏向保守之際，金融、科技和通訊產業仍被視爲相對具備成長韌性的亮點。

外銀主管表示，市場對於美國企業第二季財報期待度低，關注焦點將集中在關稅上調將如何影響企業獲利，以及企業高層是否能在當前貿易局勢未明之下，依舊展現對於資本支出與人力招募的中長期規劃與信心。關稅因素已對上季企業獲利成長造成兩個百分點的拖累效應，預估下半年拖累幅度將再擴大。

匯豐銀行指出，新一輪關稅措施或將推升通膨壓力，同時壓縮企業利潤空間。自「解放日」以來，市場對今年企業盈利的預期已大幅下修，截至7月3日，今年企業盈利增長預測已由原先的14％降至9％。目前市場對第二季財報的預期亦趨於保守，產業與區域層面的影響，預料將在未來數週陸續浮現。

渣打銀行認爲，企業第二季業績有望優於市場已大幅下修且經過盈餘管理的預期，其中，看多金融、科技和通訊行業。預估金融業第二季與全年盈餘成長將分別達到2.7％和4.8％。雖然貿易局勢尚未明朗，可能壓抑企業貸款需求，但放寬管制使主要銀行能夠尋求其他成長機會。

對於科技業的預估，第二季和全年盈餘成長綜合預期分別爲17.7％和16.9％。人工智慧投資繼續推動半導體的成長，軟體支出預料將維持韌性，在企業管理層積極導入AI的同時，較爲複雜的推理模型也將進一步支撐雲端服務需求。此外，美元走弱亦有助於提升企業盈餘，畢竟科技產業約55％的營收來自美國以外地區。

星展銀行強調，若企業無法將額外的成本負擔轉嫁給消費者，勢必壓縮整體企業利潤，因此，市場將特別關注管理層針對相關議題所釋出的前瞻性指引，而營業利潤率低且終端需求彈性大者較容易受到影響。