美聯儲打破沉默，特朗普“代言”黃金？340噸黃金已分批運抵中國

4月21日，美國股指期貨和美元繼續下跌，維持跌勢，美元暴跌超0.8%，因對美國經濟政策的擔憂以及特朗普公開攻擊美聯儲，打擊了華爾街的市場情緒，導致黃金價格創下新高至3380美元附近。

上週，特朗普數次威脅要解僱美聯儲主席鮑威爾，清算美聯儲，除非後者降息以緩衝美國實施的高稅率計劃帶來的衝擊，這種緊張關係使兩人陷入了難以解決的衝突和對決的局面，特朗普抨擊鮑威爾，稱讓他結束任期“越快越好”。

正在這個讓市場風聲鶴唳的關鍵時刻，美聯儲終於打破沉默，美聯儲理事正式攤牌發聲，迴應特朗普此前對美聯儲的一系列攻擊和“宣戰”言論。

芝加哥聯儲總裁古爾斯比在4月21日表示，經濟學家們一致認爲，美聯儲的貨幣政策獨立於白宮干預是極其重要的，希望美國不會陷入一種貨幣獨立性受到質疑的局面。

古爾斯比發表上述言論的前幾天，鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部的一次活動上表示，美聯儲的“獨立性在華盛頓和國會得到了廣泛理解和支持，這一點非常重要，根據法律，總統更無權解僱他”。鮑威爾承諾將不受壓力影響設定利率，這一承諾贏得了企業高管們的掌聲。

鮑威爾在此次露面中淡化了近期降息的可能性。他表示，特朗普的稅率計劃可能會推高通脹和失業率，因此在美國經濟走向更加明朗之前，美聯儲不會對利率做出任何調整。鮑威爾在去年11月曾表示，自己不會主動辭職。

分析表明，一旦對美聯儲獨立性的威脅突然顯現，不僅會加劇美國金融市場的壓力，還會使美國經濟轉向通脹上漲但經濟停滯的方向，尾部風險急劇增加。

隨後，高盛在其最新發表的報告中指出“如果美聯儲的利率政策發生趨勢性變化，尾部風險情景下金價可能達到每盎司4500美元”，並預警“美元神話”正在被撕裂。

高盛解釋稱，“當前黃金的漲勢可持續，強勁的黃金需求和來自亞洲的買家的流入支撐了這一走勢”，疊加全球宏觀風險、美國經濟政策的不確定性加劇、美國經濟衰退預期增強、通脹擔憂以及利率下調前景的增加，可能在未來幾個月進一步支撐金價出現飆升的局面。

我們注意到，黃金價格在12個月內已創下第55個歷史新高，主流加密數字貨幣也正式加入這一行列，黃金和加密貨幣的敘事多年來首次趨於一致，這告訴華爾街，美元將走弱，不確定性也將增加。

不用懷疑，如果把現在風聲鶴唳的美國金融市場形容爲美國黃石國家公園的“超級活火山”的話，那麼印證美國經濟將衰退的新數據不斷涌現和美聯儲更晚更少降息的預期這兩件事就是這個地球上最大“火藥桶”的爆發點。

由此傳遞的信息是，華爾街大行紛紛大幅下調對美國今年經濟增長的預期，預計美國即將出現經濟衰退。

摩根大通將美國經濟在今年出現衰退的風險提升至60%，高盛在一週前發佈的題爲《美國衰退倒計時》的報告也下調了美國經濟增長前景，並上調了經濟衰退的可能性從35%至45%，警告稱金融環境收緊、全球去美元化的趨勢加劇以及美國經濟政策不確定性激增等因素疊加，可能會對經濟造成比之前預期更嚴重的影響。

德銀警告稱，美國的稅率政策正在引爆美元危機，使全球市場對美元和美債喪失信心，特別在目前高企的債務支出壓力下。

美銀在4月21日最新的投資者調查報告顯示，目前，華爾街看跌美元預期濃烈，創下2006年5月以來最高水平，這可能導致美元進一步下跌。據野村報告，外國投資者持有的美國證券比例超過了35%，一旦這些龐大的敏捷的外國資金流出包括美股和美債等在內的美國核心資本市場，對美元的打壓可能持續很長時間。

目前，不可持續增長的美國債務僅在過去十年就翻了一番，在4月21日已經超過36.7萬億美元，佔GDP的122%以上，如此龐大的債務增加了美國最終無法償還債務的風險，隨着外國拋售美元並放棄或在未來減少購買美國國債，去美元化的“多米諾骨牌效應”已經觸發，正在削弱美國在未來通過美債向國外輸出通脹的能力，並可能有一天最終導致美元崩潰。

美國國會預算辦公室在4月17日發佈的報告中預計，美國到2032年將再增加25萬億美元的赤字，到2049年，美國債務將超過整個美國經濟規模的2.9倍（目前約爲1.2倍），很明顯，暴漲的美國國債和通脹不利於美元的價值和地位（請注意和美元指數是兩回事），並會對美元產生長遠的影響。

這表明，當全球央行真正需要解決美國飆升的債務和金融系統風險時，美元的主導角色被重置現象將會發生，雖然美國財政部和美聯儲都認爲自己能夠捍衛美元和美債的地位和價值，但貨幣歷史告訴我們，他們控制不了，更是無法印刷黃金。

所以，僅從這個角度來看，維護美元的主要貨幣地位對於美國的重要性不言而喻，因爲，貨幣的潰敗往往先於國家的衰落，這張圖表詳細的記錄了美元作爲全球主要國際儲備貨幣的崛起，以及最近幾個月以來，各國爲去美元化和減少對美國金融體系依賴所做的努力。

正在這個全球央行在國際儲備資產領域加速去美元化尋求用黃金替代美元方案的節骨眼時刻，在黃金市場中發生了一件出人意料之外的事情。

4月21日，特朗普再發驚人言論，似乎開始“代言”黃金，他在自己的社交平臺上發文表示，“談判與成功的黃金法則：擁有黃金者制定規則”，考慮到特朗普在兩週前曾在此平臺上發表過關於股票喊話的帖子後導致美國金融市場波動的先例的話，特朗普的這則有關黃金的帖子非常的耐人尋味，考慮到，目前有關美國恢復金本位的聲音此起彼伏之際。

BWC中文網財經研究團隊曾提及，美國金本位制的捍衛者，前國會議員亞歷克斯·穆尼（Alex Mooney）曾在去年12月向國會提交的提案中再次敦促迴歸以黃金爲基礎的金本位制度的貨幣標準將有助於恢復美元的價值和地位。從歷史上看，黃金一直是一種穩定和值得信賴的財富儲存手段，在很大程度上不受美聯儲的支配。

我們注意到，在穆尼之前，另外兩位美國國會議員安迪·比格斯（Andy Biggs）和保羅·戈薩爾（Paul Gosar）也在數週前向國會提交了一項類似的關鍵的金本位恢復提案，以推動美國恢復到金本位。

事實上，當1971年8月美國已經沒有足夠多的黃金儲備來支持其金本位時，突然向全世界宣佈單方面關閉了美元直接兌換黃金的窗口。

這表明，美國實質上已經出現違約，點燃美元危機，並將美國經濟拖入一條非常快速的衰退通道，這意味着全球對美國貨幣的信心暴跌，這從現在的全球經濟新聞中已經能找到答案。

同樣，這從近幾個月以來，我們查詢美國鑄幣局最新公佈的數據顯示有越來越多的美國人正在囤積金幣以對抗美元購買力快速下降這件事也能得到印證，顯然，美國議員們在此關鍵時刻終於提出退到金本位將變得更有必要，這些舉措折射黃金的貨幣價值重新回到美國貨幣歷史視野的邊緣。

其核心原因還在於，在全球興起的數字貨幣和去美元化趨勢下，面對日益明顯的多極世界範式轉變，各國央行希望實現儲備多元化並減少對美元和美債的依賴，另外，面對美國依然高企的通脹和日益嚴重的銀行體系信心危機，黃金的避險資產地位也再次得到強化，而這也是目前黃金維持歷史高位的邏輯之一。

因爲，黃金沒有信用和違約風險，這表明，具有天然貨幣屬性的黃金將開始爲美國出現經濟衰退和美債的信用風險定價。

高盛在4月18號更新發表的行業報告中指出，自2022年以來，全球央行的黃金購買量增加了三倍多，達到每季度約1000萬盎司，而這一增長背後最大的莊家就是來自中國、波蘭、印度、土耳其等幾個新興市場央行，高盛預測稱亞洲大型央行將在未來3-6年持續快速購買黃金，以實現儲備目標。

據世界黃金協會在4月20日發佈的最新數據，各國央行對黃金的需求持續增長， 2月份的數據顯示，全球央行黃金儲備增加24噸。迄今爲止，波蘭、中國、土耳其和捷克引領了新興市場央行的黃金需求，據世界黃金協會數據，2024年全球央行淨增黃金儲備已連續第三年突破1000噸。

世界黃金協會策略師約翰·裡德（John Reade）指出：“各地的人們在不確定時期傾向於擁有看得見、摸得着的實物資產，儘管黃金不產生利息，但每當華爾街投資者對美元或美國銀行體系失去信心時，黃金便成爲他們尋求安全感的首選。

我們還注意到，正如世界黃金協會提供給我們的數據所表明的那樣，這是自2024年11月，中國恢復報告黃金儲備以來連續第五個月淨購買，數據顯示，2025年第一季度，中國報告購買了12.8噸黃金，這使得中國的黃金儲備持有量達到2292噸，佔總儲備的6.5%。

所以，從世界黃金協會公佈的最新數據統計，從2022年11月中國開始再次購買黃金儲備以來至2025年3月，至少共有340噸黃金已經分批從歐美幾大主要國際黃金市場中運抵中國（具體數據細節請參考上圖）。

與此同時，據世界黃金協會在4月14日公佈的最新報告顯示，3月份，中國黃金ETF的流入量持續第二個月創新高，達到140億美元，總持倉量進一步增加7.7噸，達到138噸，創下歷史新高（完）