美降息時機 法人料最快10月

聯準會大樓外觀。圖／美聯社

市場緊盯美國聯準會今年降息路徑，投信法人預估，7月降息機率極低，即使時間拉到9月降息機率仍然很低，最快的時點應該會落在10月，且前提是經濟數據必須出現放緩，全年降息幅度則約1碼比較合理，並不會超過2碼。

摩根投信下半年市場展望分析，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，美元目前仍偏貴，且財政及貿易雙赤字，美元必須貶值以調節不平衡，評估美元未來2～3年仍會繼續貶值，但今年上半年貶值太快、已出現超賣狀況，且各國央行進場調節買美元阻貶，也支撐美元走勢，因此，預估下半年美元應是平穩，甚至有機會小幅反彈，但是美元仍在過去20年、25年平均值的上方，目前還是處於「偏貴」位置。

川普「大而美法案」通過後，伴隨新一輪關稅信件陸續寄發，以及聯準會與白宮對降息議程的不同態度，川普政府的舉措又再度引發市場的不確定性，受政策變數影響，市場預期今年全球經濟將同步放緩，建議下半年對股債資產應採取多元化配置策略。即使川普不斷催促聯準會主席鮑爾降息，但只要勞動市場維持強勁，市場就難有降息空間，經濟數據明顯放緩，聯準會降息纔會開綠燈。

許長泰指出，目前來看7月降息機率極低，9月機率也下降，目前預估最快10月較有機會，並靜待經濟數據放緩，而且今年最多僅1碼、不超過2碼，其餘降息會延到明年，聯準會新主席上任，貨幣政策態度是否改變要觀察，但可確認今年降息空間已經越來越少。

保德信投信認爲，聯準會公佈6月會議紀錄，反映出官員謹慎的立場，官員認爲目前經濟成長穩健、失業率維持低檔，還有耐心觀望的空間；但聯準會官員普遍認爲關稅引發的通膨是「暫時且溫和」，加上經濟和就業市場後續有放緩的可能，因此研判今年降息是合適的做法。以6月點陣圖觀察，年內仍有2碼降息空間，而市場認爲接下來降息最快在9月啓動，第二次將會落在12月。

臺新投信強調，美國勞工部最新發布，6月消費者物價指數（CPI）加速上漲0.3％，爲1月以來最大的漲幅，市場預期聯準會降息時間點恐延至9月後，加上美股波段漲多，多已收復4月2日關稅戰前的高點，預期短線震盪幅度將加大，唯預期2026年企業成長動能增強，股市整理後仍將上攻，建議逢低分批佈局。