美廠營運後 臺積電毛利稀釋 高於預期

臺積電17日法說會釋出海外廠稀釋毛利率的階段性影響，每年影響約2至4個百分點。（路透）

臺積電17日法說會釋出海外廠稀釋毛利率的階段性影響，每年影響約2至4個百分點，分析師認爲應已納入通膨、關稅影響，纔會超出預期；另外媒披露，華爲的AI伺服器7奈米晶片，仍由臺積電負責，中芯只是掛名代工，不過臺積電昨日強調自2020年9月中旬起，就不再向華爲出貨，並就可疑事項主動向美國商務部溝通。

天風國際證券分析師郭明𫓹日前針對臺積電美國廠全面營運後，預估影響整體毛利率在1.5至2％間；不過臺積電自行估算未來5年的毛利率影響，前期爲2至3％，後期則是3至4％。

郭明𫓹認爲高於預期的原因，應該是把通膨、關稅影響已經納入。不過知名半導體分析師陸行之則對臺積電計算毛利率的方式有疑問，認爲如果每年海外廠都會對毛利率造成影響，長期的毛利率目標53％要如何保持，或者是以今年58％的毛利率爲基準進行計算。

業內人士指出，創辦人張忠謀受訪時曾提到，臺積電接單的價格是先和客戶敲定毛利率，並預收貨款，因此長期毛利率纔有把握，目前估算的毛利率稀釋應是海外廠的設備成本攤提，也應關注未來海外產線的研發支出。

另外媒報導，大陸的華爲AI伺服器升騰910B、升騰910C，經拆解後發現晶片都是臺積電7奈米HPC晶片，直指華爲透過白手套「算能科技」向臺積電下單，其實大陸中芯國際也擁有7奈米技術，但華爲不想押注「不成熟」半導體技術，因此中國仍大量依賴包含三星高頻寬記憶體（HBM）、臺積電的晶片或美國、荷蘭、日本等外國產業。

不過臺積電表示，作爲守法的公司，一向致力於遵循所有可適用的法令與法規，包括可適用的出口管制法規；爲遵循法規要求，臺積電自2020年9月中旬起就不再向華爲出貨，已就可疑事項與美國商務部進行溝通。