美國全球掃銅的背後原因

這裡“美國全球掃銅”指2025年美國大量進口銅資源這一事件，對全球銅市場和供應鏈格局產生重大影響。

事件原因

●關稅政策預期：2月特朗普政府依據《1962年貿易擴展法》第232條款，啓動對銅進口“國家安全調查”，市場預計可能加徵25%關稅，貿易商爲套利將約50萬噸原計劃運往亞洲的銅改道美國。

需求增長：《通脹削減法案》推動美國清潔能源產業擴張，電動汽車、智能電網等領域銅需求增速達6.2%，遠超3.8%的全球平均水平，但美國本土銅礦產能僅佔全球5%。

戰略佈局：美國推行“近岸外包”戰略，將墨西哥、智利納入銅供應鏈核心，降低對亞洲國家依賴，保障自身資源供應安全。

市場變化

庫存改變：紐約商品交易所（COMEX）銅庫存暴增至17.6萬噸，創六年新高；倫敦金屬交易所（LME）銅庫存較年初暴跌80%至11.4萬噸，現貨庫存降至2023年7月以來最低。

價格波動：COMEX與LME兩地銅價差一度突破1600美元/噸的歷史極值；LME現貨溢價、現貨銅對三個月期貨升水均達2021年以來最高；中國洋山銅溢價、東南亞進口溢價上升，歐洲鹿特丹現貨溢價突破345美元/噸。

各方反應

美國：部分港口和倉庫壓力增大，新奧爾良、巴爾的摩等地擴建倉儲設施。

中國：一方面通過增加國內銅礦開採、擴大再生銅回收、與資源豐富國合作緩解供應緊張，如中企與剛果（金）、秘魯等簽署合作協議；另一方面通過上海期貨交易所與紐約COMEX爭奪銅定價權。

其他國家：智利、加拿大、墨西哥等國作爲美國主要銅進口來源地，對美國可能加徵關稅表示不滿，三國啓動WTO訴訟程序，加拿大威脅對美農產品徵“對等關稅”。