美股強彈恐是假象！專家曝4大未爆彈：再暴跌可能性很高

美股恐再大跌。(圖:shutterstock/達志)

受惠於美中關稅達成初步協議等利多，美股持續反攻，標普500指數一舉收復2025年以來的全部跌幅，但財經專家阮慕驊在《TODAY財知道》網路節目上表示，美股反彈恐是假象，還有四大隱憂未除。

阮慕驊分析美股強彈關鍵，川普4月初宣佈對等關稅引發國內許多業者反彈，三大零售商美國家得寶、沃爾瑪和目標百貨的CEO急忙向川普示警，一個月後美國將出現貨架全空，川普在承受壓力下放緩關稅，改採比較溫和的態度，也讓美股強彈。

美股歷經大跌之後上漲，到底是反彈還是反攻？阮慕驊表示，對比現在美股與3個月前，估值即本益比因爲大跌，已下降到比較合理的位階，但過去導致美股大跌的4大風險未消除：

1.關稅引發通膨風險，利率居高不下

2.美國經濟可能衰退的風險

3.全球貿易和關稅大戰恐一觸即發

4.金融黑天鵝風險，美國國債恐供需恐失衡

阮慕驊強調，根據他的觀察，以上4大風險皆存在，此外，他也提及聯準會很難順川普的意降息，如果聯準會在經濟沒有衰退、失業率沒有大升前就降息，通膨之火恐將瞬間引爆，就算股市初期因降息大漲，但最終大跌的可能性很高。

阮慕驊認爲，強勢美元已結束，觀察美元走勢，可以發現過去3個月曾出現美股、美元同時下跌7%的情況，從1970年代以來共有9次，此前8次，標準普爾500指數1個月到12個月後的報酬率是正數，但2000年以來，美股狀況就不一樣了，1個月到12個月後的報酬率偏向負數。

如果統計數據值得參考，阮慕驊對美股近來的反彈抱持較保守的態度，同時，如果美元長期趨貶，是不利於美國資產，他建議要減持美債相關資產，美股則採取跟臺股一樣的打帶跑策略操作。