美的大手筆回購A股 近三成用於股權激勵

中國商報（記者 周子荑）A股出現大金額回購案例。6月16日晚，美的集團發佈公告稱，擬斥資50億—100億元用於回購股份，其中70%及以上用於註銷，剩餘用於股權激勵及/或員工持股計劃。

具體而言，美的集團發佈的《關於以集中競價方式回購公司A股股份方案的報告書》稱，自股東會審議通過回購股份方案之日起12個月內，公司擬以不超過100億元、不低於50億元的公司自有資金及/或股票回購專項貸款，回購公司發行的A股股票，回購價格不超過100元/股。

對於回購用途，公告稱，本次回購股份將用於註銷並減少註冊資本及實施股權激勵計劃及/或員工持股計劃，其中70%及以上回購股份將用於註銷並減少註冊資本。

對於股份回購的目的，美的集團進一步表示，公司回購股份以增強投資者信心，提高股東回報，優化公司治理結構，構建管理團隊持股的長期激勵與約束機制，確保公司長期經營目標的實現。

家電產業分析師劉步塵對中國商報記者表示，2024年，美的集團市值增長顯著，全年股價增長了約50%。進入2025年，美的集團股價表現疲軟，尤其自5月下旬以來，其股價掉頭直下。基於此，美的集團或認爲現在是其回購股份最好的時機。

中國商報記者瞭解到，2024年，美的集團股價從1月2日開盤的48.13元/股上漲到12月31日收盤的71.72元/股，全年股價漲幅爲49%。2025年以來，截至記者發稿，美的集團股價漲幅僅爲0.59%，而近20日，美的集團股價跌幅爲2.62%。

回購股份也離不開公司充足的現金流。美的集團披露的2025年一季度財報顯示，其賬上總現金爲1637.73億元。

上海博蓋諮詢創始合夥人高劍鋒對中國商報記者表示，美的集團此時回購股份或可以看出，公司認爲其當前的估值被低估了。而選擇大部分回購股份用於註銷，少部分回購股份用於股權激勵的操作目前在資本市場中較爲常見，也是被政策鼓勵的。

高劍鋒進一步解釋，回購股份用於註銷的方式能夠減少公司的股份數量，從而提高公司股票的每股淨資產和其對股東的每股回報率，這對二級市場而言是利好。而股權激勵本身是把“雙刃劍”，運用得好可能會利好公司長期業績的穩定增長，但也不排除部分上市公司管理層可能爲了拿到股權激勵而短期透支公司業績，導致公司的業績波動。