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賣一輛車虧3.7萬？小米最新三季報背後

摘要：股價會創新高嗎（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜妹

這是@閨蜜財經的第1635篇原創

小米交出史上最強業績？

2024年11月18日，小米集團披露最新三季報，雷軍的社交平臺隨即發佈了一條動態：小米交出史上最強業績……次日（11月19日）小米集團港股價格下跌1.74%，每股價格報收28.3港元，今天（11月20日）股價繼續下跌。

小米集團三季報到底說了啥？蜜妹今天看看。

從總增長來說，小米三季報確實不錯。

先單獨看第三季度。第三季度小米集團總營收925億元，同比增長30.5%。其中“手機×AIoT”分部收入828億元，同比增長16.8%，智能電動汽車等創新業務收入約97億元。

一邊是電動汽車帶領小米總營收攀高，另一邊曾經小米的王牌業務智能手機，似乎依然卡在瓶頸。

如下圖，第三季度小米智能手機業務營收約474.5億元，同比增長約13.9%，相比去年同期的輕微下降有進步。

但在毛利率方面，小米手機業務這塊下滑比較明顯：財報顯示，該司三季度手機業務毛利率11.7%，同比下滑4.9%。去年同期該數據是上升7.7%。毛利也從69.3億元下滑到了55.47億元。側面反映出智能手機市場的競爭激烈。

這兩年隨着小米走高端化路線，其實手機均價是有所提升的：從2021年左右的1042元提升到如今1100元以上。但相關成本也在隨之上漲：CPU與存儲的成本正在吞噬利潤。

或許會正因爲此，小米才選擇進軍電動汽車業務。在這塊市場，小米可謂是一炮打響。

2024年3月末，小米汽車官宣上市，至今已接近9個月。三季度，小米汽車交付39790輛，汽車業務收入97億，環比增長52.3%。其中汽車銷售收入是95億元，其他相關業務是2億元。

此前二季度，小米汽車交付27307輛，汽車業務收入64億元。其中汽車銷售業務收入62億，其他收入2億。

截至2024年9月末，小米汽車在我國大陸地區38個城市開設了127家汽車銷售門店。

汽車業務方面，和其他大部分新能源車企起步階段類似，小米也在虧錢。

前面蜜妹說了，第三季度小米汽車業務收入97億元。調整後淨虧損爲15億元，虧損率約爲15.46%。

截至2024年9月末，小米累計交付67157輛。這樣粗略計算的話，賣一輛汽車小米大概要虧約3.7萬元。

理論上，如果銷售規模不斷擴大，小米汽車的盈利只是時間問題。

不過，在電動汽車這塊，日趨激烈的競爭也需要注意。小米目前的車型主要是20-30萬的區間，也是各品牌廝殺比較猛的價格區間。

主要對手特斯拉：Model3與小SU7的價格相近；

還有小鵬的P7i在性能和智能化方面與小米SU7不相上下，且價格也在20-30萬元間；

比亞迪的漢EV與小米SU7在尺寸和價格上有一定的重疊，入門版車型純電續航506公里，性價比很高；

蔚來的ET5以其換電技術和較高的性價比對小米SU7構成威脅，尤其是在20-30萬元的價格區間內‌；

極氪007以高性能和長續航著稱，零百加速2.84秒，最高續航里程870公里，價格在20.99-29.99萬元之間；

智界S7由華爲和奇瑞共同打造，搭載華爲的智能底盤和鴻蒙車機系統，智能化水平高，價格在24.98-34.98萬元之間；

還有吉利的銀河E8、哪吒S、哪吒GT等等。雷布斯的個人號召力固然強大，但後期小米在汽車業務方面能夠保持持續的產品力還有待觀察。

最近舉行的廣州車展上，小米亮相了一款高端車型：小米SU7 Ultra，定位“巔峰性能科技轎車”，此前公佈預售價爲81.49萬元，預計上市時間爲2025年3月份內。是否能繼續引爆市場，值得期待。‌

最後值得一提的是小米的IoT業務。這塊小米涉獵很早，且做得也一直不錯。

2024年三季度，小米IoT與生活消費品產品收入爲261億元，同比增長26.3%，主要是由於國內智能大家電及若干生活消費產品、海外市場的平板電腦以及全球市場的可穿戴產品收入增加所致。

但環比方面，小米該業務板塊略有下降：相比二季度的268億元環比下滑2.5%。主要由於我國大陸的智能大家電及若干生活消費品收入減少。比如智能大家電環比減少30.7%，主要是空調收入季節性減少。

空調收入減少，連帶空調安裝服務收入也減少。因此，小米第三季度其他相關業務收入環比減少18.9%，爲8億元。

最後不得不感嘆，小米是真的有錢。曾經剛開始籌備造車時，小米說自己有現金儲備1000億元人民幣。

小米創業造車也沒搞外部融資，比造車新勢力財大氣粗得多。造車新勢力的錢終究還不是自己的，要接受投資人的對賭。

前幾年，蔚來等差一點就要活不下去了，還不就是因爲沒錢，當時資本市場也不認可。這方面小米不用太擔心。

三季報顯示，截至2024年9月末，小米期末現金及現金等價物有396.6億元，第三季度淨增加雖然相比二季度減少很多，但絕對值依然不小。

總的來說，走過前些年的至暗時刻，小米集團似乎拐點初現，同時壓力並存。雷軍能夠帶領小米及其股價再攀高峰？我們拭目以待。

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