邁瑞醫療一季度淨利潤下降近17%

本報記者 陳婷 趙毅 深圳報道

近日，邁瑞醫療（300760.SZ）發佈2024年年報及2025年一季報。年報顯示，2024年，邁瑞醫療營收約367.26億元，同比增長5.14%，淨利潤約116.68億元，同比增長0.74%，均僅錄得個位數增長，結束了此前連續八年業績兩位數增長的局面。

2025年一季度，邁瑞醫療營收約82.37億元，同比下降12.12%，淨利潤約26.29億元，同比下降16.81%，扣非淨利潤約25.31億元，同比下降16.68%，經營活動產生的現金流淨額同比下降47.83%至14.94億元。報告期內，公司國際業務同比增長不到5%，國內業務同比下降超過20%。邁瑞醫療在一季報中表示：“公司有信心國內業務將從今年三季度開始迎來重大拐點。”

過去一年，邁瑞醫療國內業務收入同比下降5.1%，主要是由於醫院設備招標採購疲軟持續到2024年11月份。與此同時，體外診斷市場自去年三季度開始受到DRG（疾病診斷相關分組）2.0版政策落地的影響。

對於公司國內業務將在今年三季度迎來拐點的判斷依據，4月30日，邁瑞醫療方面接受《中國經營報》記者採訪時表示，主要是公司考慮到隨着一季度以來醫療設備更新項目逐步啓動，醫療設備的月度招標數據今年呈現出持續改善的趨勢，同時考慮到過去幾年間上、下半年收入分佈非常態的情況。

“環比數據顯示已出現反彈信號。自去年12月份以來，醫療設備的月度招標數據呈現持續復甦態勢，不過在當前的競爭環境下，從公開招標到收入確認的時間差顯著拉長，因此今年上半年國內收入實際反映的是去年招標的大幅下滑。雖然一季度公司國內業務同比下降超過20%，但環比去年四季度增長了50%以上。”邁瑞醫療方面對記者表示。

邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發、製造、營銷及服務，主要產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷及醫學影像三大業務領域。2024年，公司體外診斷業務收入體量首次超過生命信息與支持業務，達137.65億元，同比增長10.82%，佔比約37.5%，其中國際體外診斷業務收入同比增長超過30%。

過去數年間，邁瑞醫療通過外延併購將其產業做大做強，同時通過自主研發強化其核心競爭力，公司迅速成長爲行業龍頭企業。不過，自2020年以來，邁瑞醫療的業務節奏呈現出季度波動，最近兩年，波動進一步加劇。其中，2023年上半年因國內重症病房建設帶來了大量生命信息與支持類產品的緊急採購，2023年下半年因醫療行業整頓導致了設備採購推遲及其他因素，公司2023年上、下半年的收入分佈偏離分別至53%和47%；2024年上、下半年的收入分佈受包括醫療設備更新項目在內的因素影響，分別進一步偏離至56%和44%。

自2024年第三季度以來，邁瑞醫療已連續三個季度淨利潤同比出現下滑。

邁瑞醫療方面表示，過去30年全球運營的歷史經驗表明，通常醫療採購活動下半年會比上半年更活躍，因此公司收入理應表現爲上半年的收入少於下半年。“隨着中國醫療行業整頓常態化、醫療設備更新項目開始逐步啓動，公司預計2025年上、下半年的收入將回歸到‘前低後高’的分佈情況，並呈現出逐季度環比改善的趨勢。”

值得注意的是，近年全球醫療器械行業“裁員潮”蔓延，當中包括行業巨頭。邁瑞醫療三大產線中的體外診斷業務面臨的政策影響最爲密集，這一細分賽道正在發生結構性變化。

對於人員組織架構的相關調整計劃，邁瑞醫療方面對記者表示：“公司2024年全球員工總數19172人，同比增長6.25%，公司在過去三年內未發生重大裁員事件。”長期以來，邁瑞醫療高度重視員工團隊穩定性，積極實行人才保留措施。“短期內無人員調整的重大計劃。”

邁瑞醫療方面進一步表示，公司下一個五年最重要的三個轉型方向是數智化、流水化、國際化。“這三大核心競爭力，決定了邁瑞醫療未來是否能夠實現快速增長。”

（編輯：曹學平 審覈：童海華 校對：顏京寧）