亂世來了 黃金避險？專家給忠告：小心金價突逆襲

專家提醒，近期金價恐先彈後殺。（示意圖/達志影像/shutterstock）

美國總統川普於美東時間2日在白宮簽署兩項關於「對等關稅」的行政命令。中信證券研報認爲，關稅對黃金的後續擾動可能在推高金價的同時，存在先高後低的節奏變化。

綜合陸媒報導，川普公佈的「對等關稅政策」對美貿易逆差越大的國家，力度越大。而通常這些國家的經濟穩定又依賴對美出口和轉口貿易。因此這些國家很可能要跟美國進行深度的關稅博弈，被動接受高關稅而沒有應對的概率較小。後續更加重要的是川普發起的關稅戰將如何演化。

中性情形假設爲，其他國家對美國發起貿易反制、美方再加碼關稅，在層層博弈後最終一方放棄，以更加劣勢的條件換取關稅降低。在這種情形下，避險資產如黃金可能是繼續上行，而後在不確定性消退、關稅穩定後回檔的節奏。聚焦更短期，關稅對基本面的影響難以體現，來自川普關稅政策的不確定性仍然較大。

市場面對如此多的不確定性極難形成穩定預期，因此短期內黃金市場可能有較大波動。