兩度流拍後，渤海人壽股權遭六四折變賣

渤海人壽股權再度現身交易平臺。

2月20日，《國際金融報》記者注意到，渤海人壽0.62%股權及孳息將於2月22日在阿里司法拍賣平臺變賣，變賣價3424.42萬元。

評估報告顯示，此次變賣的轉讓方是山東如意科技集團有限公司（下稱“如意科技”）。截至評估基準日，該筆股權及孳息評估值爲5350.66萬元。也就是說，變賣價在評估價的基礎上打了六四折。

對此，渤海人壽迴應稱，上述股權佔比較低，渤海人壽作爲獨立運營的保險法人主體，內部運營和業務開展保持正常，不會受到此次事件的直接影響。

曾兩度流拍

從渤海人壽最新一期償付能力報告（2023年四季度）來看，如意科技是其持股比例最小的股東，0.62%爲所持全部股權，且處於質押、凍結狀態。

值得注意的是，這不是該筆股權第一次被擺上貨架。2024年11月21日與12月12日，渤海人壽0.62%股權及孳息曾兩度被掛牌拍賣，起拍價從4280.53萬元降至3424.42萬元，但均以流拍告終。隨後，該筆股權進入變賣流程，並沿用二拍價格。

有價無市，是當前中小險企股權面臨的普遍現狀。中泰證券策略分析師張文宇指出，市場資金對保險牌照和險企股權的認可度不高，一方面是受宏觀經濟因素影響，市場上的資金方都難有“餘錢”，沒有意願進入保險市場；另一方面主要是保險行業正經歷變局，部分中小險企風險逐漸積累，自身問題也很大。

根據評估報告，渤海人壽現有的17家股東中，除如意科技外，還有10家股東的部分或全部所持股權被質押，合計88.58億股，佔全部股權的68.14%。持股5%以上的股東中，僅有兩家股權處於正常狀態。

其中，第一大股東渤海租賃股份有限公司持有渤海人壽20%股權，持股數量26億股，目前25.92億股已出質。

《銀行保險機構大股東行爲監管辦法（試行）》明確指出，銀行保險機構大股東質押銀行保險機構股權數量超過其所持股權數量的50%時，大股東及其所提名董事不得行使在股東（大）會和董事會上的表決權。

分析人士告訴記者，股權質押是股東融資的常見手段之一，可以在較短的時間內獲得大量流動資金，以緩解公司在資金方面的缺口，一般不會對保險公司的經營管理產生直接影響。

“如果保險公司股權被大量質押、凍結，就需要提高警惕。”在上述分析人士看來，這一方面會向外界傳遞公司經營不善的信號，在一定程度上引起輿情危機，致使擔憂情緒在消費者中蔓延；另一方面，一旦股東股權出現問題，導致股東權利被限制行使，可能會對保險公司的經營管理產生一定影響。

股權變更在途

公開資料顯示，渤海人壽成立於2014年12月，是首家總部落戶天津自貿區的人身險公司，公司註冊資本130億元。

成立後的第二年，渤海人壽就實現了0.81億元的盈利，打破了人身險行業“七平八盈”的週期規律，在競爭激烈的保險市場中迅速嶄露頭角。

隨後兩年間，渤海人壽業績表現依舊亮眼。2016年至2017年，該公司分別實現保險業務收入67.42億元、89.57億元，淨利潤分別爲0.68億元和2.21億元。

可惜好景不長，2018年渤海人壽迎來首次虧損，當期保險業務收入回落至80.47億元，淨利潤爲-7.68億元。這樣的頹勢一直延續至今，渤海人壽始終未能擺脫虧損困境。2019年至2023年，該公司分別虧損13.95億元、27.44億元、0.50億元、12.02億元、31.05億元。

也就是說，六年間，渤海人壽累計虧損達92.64億元，特別是2023年虧損金額創下新高。

持續虧損的狀態下，渤海人壽償付能力也逼近監管紅線。截至2023年四季度末，該公司核心償付能力充足率爲58.09%，較上季度末下降18.24個百分點，主要是由於經營虧損及投資資產市值下降；綜合償付能力充足率爲104.80%，較上季度末下降1.65個百分點，主要受股票、基金、債權投資計劃等資產持倉增加等因素影響，最低資本增加幅度高於實際資本。

同時，自2021年一季度起，渤海人壽的風險綜合評級連續11個季度被監管機構評定爲C類，主要風險來自公司治理等方面。

2024年以來，渤海人壽已經連續四個季度未披露償付能力報告，外界難以從公開渠道窺見其業績表現。該公司曾公開表示，在政府部門和監管機構的指導和支持下，公司一直在積極推進股權及控制權向天津國資轉移相關工作。

近日，有市場消息稱，渤海人壽整體風險化解及股權結構優化工作即將落地。接下來，渤海人壽能否“換血求生”，自此脫離“海航系”的標籤，實現長期穩健經營，記者將持續關注。

本文源自：國際金融報

作者：王瑩