聯想控股財務狀況由虧轉盈預期，戰略調整如何奏奇效？

Cai Xun Tong

財迅通上市公司最新資訊

財迅通3月4日消息，近日，聯想控股（03396.HK）發佈了正面盈利預告，預計2024年度淨利潤將介於虧損約人民幣8億元至盈利約人民幣3億元之間。

回顧聯想控股過去的財務狀況，起伏變化明顯。2023年，聯想控股實現收入4360.12億元，然而同比卻下降10%。歸屬於公司權益持有人淨利潤更是從上年同期盈利11.67億元，轉爲虧損38.74億元。從業務板塊來看，產業運營板塊雖然實現收入4315.89億元，但同比下滑10%，淨利潤爲30.60億元，同比下滑36%；產業孵化與投資板塊收入爲44.31億元，同比增長8%，但淨虧損達到55.74億元。

不過，聯想控股的發展態勢出現的這種積極轉變改善主要源於兩個關鍵因素：一方面，產業運營板塊的附屬公司聯想集團業績同比大幅增長；另一方面，受益於市場環境回暖，產業孵化與投資板塊的投資業務虧損同比減少，這一轉變也說明了聯想控股在戰略調整上的成效。

TRENDS

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端雲協同 + 混合 AI，聯想攜手 DeepSeek

面對當下的科技浪潮，AI無疑是最熱門的領域之一，聯想控股也積極投身其中。2025年，DeepSeek的出現引發全球關注，聯想迅速抓住機遇，通過與DeepSeek的深度融合，在AI領域邁出重要步伐。

2月25日，聯想發佈全球首批部署DeepSeek端側大模型的聯想AI PC，成爲了全球首個在AI PC端側部署和運行該大模型的AI終端品牌。聯想在AI技術應用上的地位有大突破，也更推動了AI技術的普惠進程。聯想集團高級副總裁、中國消費業務羣總經理張華宣佈，天禧個人智能體系統（天禧AS）深度融合DeepSeek大模型，能力獲得重大升級。天禧AS將在端側個人大模型、個人雲大模型、公有云大模型深度融合DeepSeek，實現混合AI部署。

以天禧AS接入DeepSeek公有大模型爲例，2025年春節剛過，接入後的個人智能體“小天”推理能力顯著提升，用戶淨推薦值（NPS）大幅增加，這一案例充分展示了融合帶來的實際效果。張華還透露，聯想天禧AS將於2025年5月初首發基於個人雲部署的DeepSeek大模型，屆時混合AI部署將全面實現。通過端雲協同 + 混合式AI的架構創新，聯想成功解決了大模型領域長期存在的“高性能、低成本、安全可靠”難以兼得的難題，爲AI技術在消費端的廣泛應用提供了可行方案。

02

PC 領航，投資賦能

而PC業務一直是聯想控股的核心業務之一，近年來其表現得可圈可點。從市場份額來看，目前聯想的個人電腦業務全球市場份額已提升至24.3%，與第二名的差距拉開到5個百分點以上。

在業績增長方面，聯想集團2024/25年財政年度第三季業績報告顯示，2024年第四季度，公司取得收入187.96億美元，同比增長19.56%；公司權益持有人應占溢利6.93億美元，同比增長105.64%。2024年第二季度至第四季度，聯想集團取得收入520.93億美元，同比增長21.06%；公司權益持有人應占溢利12.95億美元，同比增長69.72%。聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示，過去幾個季度，PC業務的增長高於行業平均水平，這得益於聯想在產品創新、市場拓展和供應鏈管理等多方面的努力。具體來看，聯想通過不斷推出滿足不同用戶需求的PC產品，從高性能遊戲本到輕薄便攜的商務本，產品線日益豐富，能夠更好地適應市場變化。

在產業孵化與投資板塊，聯想控股雖然在2023年出現淨虧損，但該板塊對於聯想的長遠發展具有重要意義。通過投資新興科技企業，聯想不僅能夠獲取潛在的投資回報，還能將這些企業的創新技術與自身業務相結合，實現協同發展。

聯想對一些專注於AI、物聯網等領域的初創企業進行投資，這些企業的技術成果爲聯想在相關領域的產品研發和業務拓展提供了新的思路和資源。同時，聯想利用自身的品牌影響力、市場渠道和技術實力，爲被投資企業提供支持，助力其成長壯大。這種產業與投資相互促進的模式，對聯想在不斷變化的科技市場中保持創新活力有很大意義，並助力公司發現新的業務增長點。

目前，聯想控股正處於戰略轉型的關鍵時期，從財務狀況的逐步改善，到AI領域的積極佈局，再到PC業務的穩健增長以及產業孵化與投資板塊的持續探索，各個業務板塊之間相互協同，共同推動着企業向前發展。

財迅通Ai

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