聯想創投宋春雨：去年曾聯繫DeepSeek投資 但對方沒有融資規劃

騰訊財經 特約作者 祝玉婷

編輯 劉鵬

2月21-23日，2025亞布力中國企業家論壇年會在黑龍江亞布力召開。本屆年會的主題是“培育新質生產力，賦能高質量發展”。

聯想創投合夥人宋春雨在亞布力論壇上與騰訊財經分享了對DeekSeek的關注與看好，也分析了爲何認爲2025年是智能體元年。他表示，未來五年會是一個硅基智能帶來的AGI新時代，因此聯想創投會在全戰略AI上做投資。

宋春雨回憶，在開源大模型中，有兩家企業進入到聯創創投的視野，其中之一即爲DeepSeek。在2024年3月，聯想創投曾與對方想要投資，但DeepSeek並無融資規劃。

隨後，聯想創投在2024年4月投資MoE架構鼻祖Mistral，也迎來非常看重MoE架構的DeepSeek團隊的關注並開會討論。

在這樣的接觸下，宋春雨評價稱，“我們覺得這個團隊非常與衆不同。樑文鋒是一個完美的中國AGI領軍者。他做大模型是個人信仰和愛好，並不是主業。他在OpenAI發佈ChatGPT後就果斷投身這個領域，我認爲非常了不起。”

孫春雨表示，如果有機會，仍然對DeepSeek的投資感興趣，聯想創投也剛剛發佈了基於DeepSeek的大模型一體機，服務於客戶。

雖然未投資DeepSeek，在聯想創投近年來擁抱AGI浪潮，宋春雨透露，“從中國人工智能的低谷期開始，我們一直在投這個賽道，現在已經投出AI的半壁江山了。”

談及“2025年是智能體（Agent）元年”的觀點，宋春雨表示有三方面的依據：

一是大模型的智能水平可以進行商業閉環；

第二，機器的每token成本要足夠低。英偉達也表示未來十年要把算力成本下降100倍，這是非常大的出發點；

第三，需要一個現象級的大模型應用，DeepSeek就是中國版的ChatGPT，這一點毋庸置疑。

“這三個條件合力，我認爲2025年是AI應用的元年，但是元年會不會出現Super APP？我認爲不一定。”至於原因，宋春雨分析了兩個關鍵點：一方面是大模型非常吃數據，必須要有更多的行業數據；另一方面，大模型是不具有用戶粘性的，“從豆包換到DeepSeek只需要兩天時間。”

談及具身智能，他認爲現在應該要有具身智能專屬的大模型。

他分析：“從我們現在研究的角度，也是目前科技創業公司、大廠主攻的方向，因爲語言大模型已經驗證了，但具身智能大模型還沒得到驗證，但我們很相信這件事情。”

未來3-5年，人形機器人會在哪些細分場景跑通商業模式？宋春雨表示需要能在有限的場景下泛化。

第一，比較看好物流領域，例如搬運、分揀等；第二，看好輪式機器人，未來會有很多應用場景；第三，看好四足機器人。

在人形機器人方面，聯想創投也進行了廣泛的投資，比如星海圖、逐際動力等。“未來也會持續關注並繼續投資人形機器人企業。”宋春雨表示。

對於智能體對人工的替代，宋春雨分析，智能體的核心是數據，實際上就是替代人，如果某個人從事的工作主要就是處理數據，那麼他的工作就會被替代。是否會被規模化就看這個工種的每小時的價值，這可以通過算法來計算，比如司機/律師/分析師等，不同的工種，每小時的價值不同。

在AI投資方面，宋春雨也有過失敗的判斷。

他回憶，失敗案例主要發生在AI“1.0時代”，失敗原因是中國沒有很好的軟件生態，與美國的差別較大。“美國可以是AI賦能到行業，最終就賣光盤或賣SaaS，但在中國賣不出去，因爲中國的中小企業沒有錢，沒有付費意願，所以中國在AI和行業結合的軟件生態裡非常不友好。我認爲本質原因是，中國目前的人工比美國便宜，大概差一個匯率（7倍），因此核心還是ROI，AI可以帶來的效率提升，美國是乘以7的效率。”

展望未來3-5年，宋春雨表示聯想創投肯定會在全戰略AI上都要做投資。“一方面是底層算力，我們會特別關注新型計算架構，也會關注半導體產業鏈上游的一些技術；第二也會繼續關注大模型，因爲大模型的演進太快了，強化學習的範式纔剛剛開始。”