聯鈞、均豪 中長期展望樂觀

短線操作難度提高，不過法人看好AI相關供應鏈仍是盤面主流。圖／本報資料照片

聯鈞、均豪熱門權證

美國商務部長盧特尼克放話，喊出臺美晶片產能要五五分，增添市場不確定性，再加上美國政府關門危機干擾，短線操作難度提高。不過，時序進入第四季，迎接電子股的最旺季，且今年還有輝達GB300、臺積電2奈米同時量產加持，法人看好AI相關供應鏈仍是盤面主流，聯鈞（3450）、均豪（5443）等中長期展望樂觀。

聯鈞第二季營收18.5億元，季減33％，年增8.4％，符合市場預期，毛利率30.8％則因部分受到匯率影響。展望下半年，由於公司美系雲平臺客戶第三、四季逐漸回覆拉貨，且目前有足夠成品與在製品庫存，可因應客戶需求回升。而COS相關業務則受惠於客戶對於雷射封裝相關需求持續增加，產能將於第四季成長至去年同期約3～4倍之多。

法人認爲，聯鈞COS相關業務受惠多家美系光通訊相關客戶對雷射封裝需求強勁，將於2026年進一步顯著擴張產能並驅動該業務相關營收與毛利率成長。而子公司源傑800G光收發模組也將逐漸開始出貨並挹注營收與獲利。

均豪在產品組合轉佳下，今年上半年毛利率36.9％較去年同期大增，使獲利結構大幅改善。隨2nm製程到來，再生晶圓用量激增，加快擴產速度，已於上半年顯著貢獻，預計設備拉貨力度下半年會進一步提升。

此外，均豪推出三大自有產品瞄準先進封裝相關領域，目前都已經在晶圓大廠、封測廠進行驗證，可望在2026年貢獻營收，挹注營運新動能。市場預期，均豪有望於CoPoS開始切入先進製程，帶來全新獲利貢獻，預計量產時程落於2028年，未來成長可期。