聯發科元大4C購05 帶勁

聯發科元大4C購05（069473）

連結標的：聯發科（2454）

7/11收盤價1420.00/+20.00元

聯發科6月營收564.3億元，月成長24.9%、年成長30.9%，受下半年關稅不確定仍存在以及中國補貼政策正面效益減弱，高階AP出貨部分抵消負面效應，第2季營收達成市場預估的99.5%。

第2季合併營收1,503.68億元，季減1.9％，年增18.1％，爲單季歷史第三高、歷年同期次高；累計上半年合併營收爲3,036.81億元，年增16.4％。

展望第3季營收，法人預估有望季增1%，預期全年整體手機市場出貨將年持平，而公司預期其旗艦產品動能將延續並推升市佔率，此外預估5G智慧型手機滲透率有望提升至60~69%。

法人指出，下半年仍有手機晶片備貨旺季，且聯發科將在下半年發表新款晶片，關稅戰對於美系廠商在中國市場拓展將成爲一大阻礙，聯發科在關稅戰實則受惠，推估聯發科行動運算產線在2025年仍有雙位數成長。

在AI ASIC方面，公司表示與Nvidia於PC、車用領域合作順利，預計相關營收最快於2026年上半開始貢獻營收。目前仍預估在2026年將貢獻10億美元以上的營收，且更有數個Design in及Design win正在進行中，而從營益率來看，ASIC案件會拉昇整體公司的營益率。

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