理想電話會實錄：定位AGI時代終端企業，李想仍管理汽車，MEGA今年將銷1萬-1.5萬輛

文/三言科技

理想汽車發佈了2024年第四季度及全年財報。財報顯示，四季度理想汽車營收443億元，同比增長6.1%，市場預期442.1億元。四季度淨利潤35億元，同比下降38.6%；歸屬股東的調整後淨利潤40.3億元。

2024年全年，理想汽車收入總額1445億元，同比增長16.6%，全年淨利潤80億元，連續九個季度實現盈利。

理想汽車預計一季度收入總額234-247億元，同比減少8.7%至3.5%。

2024年理想汽車交付量達500508輛，穩居20萬元以上中國品牌汽車銷量榜首。預計一季度車輛交付量8.8-9.3萬輛，同比增長9.5-15.7%。

3月14日晚，理想CEO李想、總裁馬東輝、CFO李鐵、高級副總裁鄒良軍出席了財報電話會議。

以下是三言科技純人工整理的理想財報電話會議問答實錄：

瑞銀：第一個問題關於公司的純電動車型，今年的發佈節奏是怎樣的？第二個問題公司的AI發展戰略。

李想：今年會發布兩款全新的純電SUV，首款是理想i8，將在七月發佈，另一款i6會在下半年發佈。今年的發佈節奏和2022年發佈L9和L8的節奏較爲類似。不過我們不會在發佈會之前公佈太多產品的信息，希望能讓產品的亮點與用戶的真實體驗、購買交付更加緊密的聯繫在一起。

關於人工智能的戰略規劃，我們認爲人工智能現階段最本質的工作還是實現能力的重要突破。

以自動駕駛爲例，在規則的算法下比較類似於昆蟲等低等動物如何學習開車，後來我們升級到了端到端+VLM。端到端+VLM比較類似於猴子開車，並配合人類的一些簡單的輔助指揮，雖然能力提升了很多，但是仍然無法達到人類頂級職業司機的水平。這是模型的技術架構決定的。

同時端到端+VLM還處於不同的腦系統，而且每個腦系統都不夠強大，所以我們需要解決的一個問題是如何讓大模型像人類一樣學習駕駛車，能夠理解真實的物理世界，也能夠理解導航在內的軟件，還能夠理解車內乘客的各種需求。

這就需要我們把今天的三個領域的不同的模型，放在第一個基座裡進行訓練。包含面向3D vision的空間智能，也包含大語言模型的語言智能，也包含端到端所實現的具身智能。

只有把這三類放在一個基座下進行訓練，它才真正能夠像人一樣的理解物理世界、人的意圖和軟件的一切，像人一樣開車，並最終超越職業司機的水平。這是我們對於人工智能能力突破的理解。

摩根士丹利：如何看待今年銷量的增速，什麼時候下半年的純電車型可以幫助銷量回到去年旺季的水平，是不是挑戰前高在下半年的機會會更大一些？

鄒良軍：今年我們會通過產品升級，擴大銷售網絡，加強營銷，同時加快海外市場的拓展來實現銷量的增長突破。產品方面，我們將陸續推出L系列和MEGA的智駕煥新版以及新的純電SUV車型。新的純電SUV將爲我們獲得更大的市場空間。同時我們的智駕系統在升級到基於1000萬CLS訓練的V13版本後，智駕能力得到了很大的提升，也爲我們今年的銷量打下了堅實的基礎。

在銷售網絡方面，我們已經有超過502家銷售門店。在此基礎上。除了正式門店以外，我們今年還在全國的高端商場開設了超過200個零售展廳和60個快閃店。

在營銷方面迭代了一線銷售隊伍的作戰隊形，增加了專職的線上直播隊伍。

在海外市場，我們在中亞、亞太等市場都取得了進展，會繼續增加在拉美、中東、歐洲市場的投入。

摩根士丹利：理想汽車未來三年的研發投入規模會是什麼水平？

李想：公司在AI上研發投資會顯著增加的，但我們的基礎原則還要依靠自身的造血能力來解決。

在應用場景方面，我覺得可以換一種思考方式，就是我們這家企業在未來整個人工智能中的定位到底什麼樣子的？在確定了定位以後，給用戶提供真正的價值。我們認爲自己的角色是應該AGI時代的終端企業。

你可以把在物理世界呈現出來的AGI終端想象成機器人，它要有感知能力、決策推理能力，有必要的執行的能力，有自身的反饋能力。

按照時間的推演，會有三類機器人終端跟用戶的生活相關聯。

一個是要L4級別自動駕駛的機器人，在一個開放空間裡來運行；第二類會出現跟人進行合體的，增強人的能力的機器人；第三個可能更難一些的，是空間內的人形機器人。

這三類終端或者講AGI的機器人，會讓用戶的生活非常完善。類似於今天我們在使用蘋果的時候，會有Mac，然後會有iPhone也會有iPad，包括Apple Watch。

這是我們對於整個AGI時代，往後看三到五年甚至更長時間，我們應該去做的事情以及自身的定位。

高盛：想問下對2026年行業的展望，包括銷量、市場競爭，今年主要聚焦在智駕上，明年市場競爭會更聚焦哪一方面？

在L3和L4的階段到來之後，智駕軟件有變現的能力？

馬東輝：2026年國內市場新能源滲透率仍然會持續上升。市場競爭會從增量競爭轉向存量競爭。消費者會傾向於選擇知名度比較好的品牌。

另外在每個價格段頭部品牌會憑藉產品技術、品牌以及服務的綜合優勢，市場集中度會進一步的提升。

在技術方面，我們也認爲會加劇競爭。車企都會加快在高階智駕方面的佈局，智駕競爭會更加的激烈。

除此之外，多元技術的發展和競爭仍然會存在。比如說提升操控和舒適性的智能線控底盤的技術，提升交互體驗的座艙AI技術，都可能成爲2026年產品力競爭的一個焦點。

我們還會不斷完善產品矩陣，將完成增程、純電車型的共建去覆蓋多級別、不同價格區間，滿足更多消費者的需求。

當前的智能駕駛還是包含 L2 和 L3，本質上還是人在開，人和車的關係還是沒有變化，但到 L4 時，情況會發生改變，車會變成助手，相信用戶會爲其付費，車不需要開之後，車也會變成空間機器人，最終醞釀出新的商業模式。在這方面，理想已經積極探索，力求在 L4 來的時候抓住市場機遇。

德意志銀行：一季度毛利率如何？有媒體報道李想可能以後不再負責汽車業務，重心放到AI上，想問下國內的分工是否有調整？車和AI上如何平衡？

李想：我仍是公司CEO，管理汽車業務相關產品線、品牌部、戰略等等，和2024年保持一致。

分析師：如何看待過去一年MEGA 的表現？後面是不是有什麼預期？中長期的國際化的戰略規劃？

鄒良軍：MEGA 已經連續多月保持在細分市場的第二位，僅次於豐田埃爾法。在 2025 年，MEGA 將繼續在這一細分市場保持前三，並且最終實現 1-1.5 萬的全年銷量。在理想所有產品中，MEGA 的用戶口碑是最好的，淨推薦值持續保持高位。

2025年公司管理層已經明確了國際化和海外市場是公司的核心戰略之一。今年一開年就成立了獨立的海外市場拓展部門，抽調了一批有經驗的人員加入團隊。（三言科技）