歷時15個月、耗資超50億！浙商證券控股地位確立 錢文海出任國都證券董事長

21世紀經濟報道記者 孫永樂 上海報道

浙商證券(601878.SH)控股國都證券“塵埃落定”，歷時近15個月的併購整合取得里程碑式進展。

5月16日盤後，國都證券公告稱，5月15日，國都證券在北京召開2025年第一次臨時股東會，會議選舉產生新一屆董事會、監事會。浙商證券提名的6名董事及2名獨立董事、2名監事成功當選。浙商證券總裁錢文海被選舉爲國都證券董事長。

業內人士認爲，此次改組不僅是響應中央號召建設“金融強國”背景下證券行業市場化併購的標杆案例之一，爲浙商證券打造“全國性中大型一流券商”的戰略目標奠定關鍵基礎，更是標誌着“新國都”的正式起航。

改組完成，浙商證券控股地位確立

國都證券此次改組是浙商證券自2023年12月啓動收購以來的核心步驟之一。通過此前累計斥資51.85億元、受讓及競拍獲得國都證券34.76%股權，浙商證券已實質性掌握控股權。

根據股東會決議，國都證券第三屆董事會由10名董事及3名獨立董事組成。其中，浙商證券提名的錢文海、張暉、盛建龍、吳思銘、胡南生、鄧宏光6人全部當選董事，姜波、王愛儉當選獨立董事；監事會方面，浙商證券提名的邱星敏、陳曉晗當選股東監事。股東會結束後，新一屆董事會召開會議，一致推選錢文海擔任董事長。

公開資料顯示，國都證券董事會新當選的6位浙商系董事均擁有資深的證券行業履歷。其中，新任董事長錢文海，現任浙商證券黨委書記、總裁，擁有超過20年的金融管理經驗，曾主導浙江交通集團旗下多家子公司的戰略轉型。

根據中國證監會2024年11月批覆要求，浙商證券、國都證券需在一年內製定整合方案，此次董事會改組正是落實監管要求、推進戰略協同的關鍵舉措。

改組完成後，國都證券將嚴格遵守監管要求維持獨立運作；浙商證券將持續圍繞整體戰略規劃，在合規的基礎上，協調統籌國都證券的業務與公司佈局相協調，立志爲全國範圍內的優質企業提供更全面的金融服務，助力傳統產業轉型升級、新興科創企業蓬勃生長。

分析人士指出，國都證券董事會此次換屆標誌着兩家券商從資本整合邁入治理整合階段。浙商證券通過輸出管理團隊與核心業務骨幹，爲國都證券注入市場化治理基因，實現合作共贏。

深度整合，南北協同打造綜合服務新格局

浙商證券通過實質控股國都證券，開啓了南北證券公司深度整合的新篇章。業內人士表示，此次整合不僅是資本層面的強強聯合，更是業務佈局、資源互補與服務能力的全面升級，爲賦能實體經濟注入新動能，形成“南北協同、綜合服務”的新格局。

其一，浙商證券與國都證券整合後，資本實力與總資產規模將實現大幅增長。雙方合併後的資本金體量、淨資本規模及風險抵禦能力均顯著提升，爲承接大型投行項目、拓展機構業務、開展創新金融業務奠定堅實基礎。資本的集約化運營將進一步攤薄成本、提高資源利用效率，助力雙方在財富管理、投行承銷、信用交易等業務領域形成規模優勢。此外，資本實力的增強還將推動技術投入與人才引進，打造智能化、數字化的綜合金融服務平臺，從而全面提升服務實體經濟的專業性與精準度。

其二，此次整合打破了傳統金融機構的地域壁壘，實現了南北資源的深度融合。浙商證券深耕長三角及長江經濟帶，擁有密集的分支機構與客戶網絡；國都證券則紮根京津冀、河南、山東等北方區域，具備深厚的本地化資源與市場洞察能力。整合後，浙商證券業務版圖覆蓋全國核心經濟帶，形成“長三角+京津冀”雙核驅動的格局。這一佈局不僅能夠實現區域間客戶資源共享、項目聯動，還能依託南北差異化的產業結構，爲製造業升級、新興產業融資、區域協調發展提供定製化服務。

其三，憑藉財富管理、投行、期貨等領域的專業優勢，浙商證券將爲國都證券注入“全業務鏈”服務能力。一方面，其財富管理業務可依託中歐基金等戰略合作伙伴的成熟經驗，爲國都證券客戶提供全面資產配置方案，破解零售業務同質化難題；另一方面，投行業務可整合南北項目資源，爲京津冀國企改革、長三角科創企業IPO等提供全週期金融服務。雙方在機構業務、信用交易、衍生品領域的協同，將推動服務模式從單一經紀業務向“投行+投資+研究”綜合化轉型，助力地方政府、企業及個人客戶實現資本運作與風險管理的一體化目標。

在浙商證券看來，浙商證券與國都證券的整合，不僅是資本與資源的疊加，更是服務實體經濟能力的質變。通過資本擴容夯實實力、區域協同擴大覆蓋、多元服務提升效能，兩家機構將共同構建“南北聯動、優勢互補”的綜合金融新生態，爲實體經濟發展提供更高質量、更高效率的金融支持。

行業首單，歷時15個月、耗資51.85億元

浙商證券併購國都證券始於2023年12月，是中央金融工作會議後證券行業首單自主發起的市場化併購案例，也是行業首單上市公司吸並新三板公司案例。

回顧併購歷程，2023年12月，浙商證券啓動收購計劃，通過協議轉讓方式受讓重慶信託、天津重信等5家機構合計持有的19.145%股權，首次成爲國都證券第一大股東；2024年5月至6月，通過在上海聯合產權交易所和北京產權交易所的競拍，收購國華能源、同方創投等持有的15.109%股權，累計持股比例增至34.25%。

2024年11月，中國證監會正式覈准浙商證券成爲國都證券主要股東，浙江交通集團爲實際控制人，標誌着併購法律程序完成；2025年3月，浙商證券通過阿里拍賣平臺競得國都證券3000萬股流通股，目前該部分股份尚在辦理過戶登記，過戶完成後浙商證券持股比例提升至34.76%。

此次併購歷時近15個月，耗資51.85億元。通過司法拍賣、協議轉讓與二級市場結合的方式，浙商證券以“分步收購、成本優化”策略完成對國都證券的控股。

在浙商證券2025年工作會議上，董事長吳承根在部署今年工作時專門指出，要對外推進併購整合，圍繞整體戰略規劃，重點做好國都證券整合等六大戰略項目。公司黨委書記、總裁錢文海在佈置經營業務時也強調，首要任務是要平穩高效推進國都證券整合，統籌做好新時期系列頂層謀劃，全力建設省外三大戰略中心。

接近兩家券商的人士表示，此次改組完成，不僅意味着浙商證券、國都證券都將走上新的征程，更預示着浙商證券正加快實現“全面邁入第一梯隊”的戰略目標。在監管鼓勵打造一流投行的背景下，浙商證券通過市場化併購打破地域壁壘，爲行業探索出一條可複製的併購整合路徑。隨着南北協同效應的釋放，這場併購案例或將成爲中國證券業高質量發展的新樣本。