歷來表現最差！美股爲何有9月魔咒？專家看法一次搞懂

投資人常聽到「9月魔咒」，而臺股9月也以大跌展開序幕，更讓投資人擔心股市是否真的要反轉。（示意圖：shutterstock/達志）

投資人常聽到「9月魔咒」，而臺股9月也以大跌展開序幕，更讓投資人擔心股市是否真的要反轉。法人表示，根據歷史數據統計，標普500指數在9月平均報酬率確實爲負，也真的一年中表現最差的月份，但主要是許多基金經理人大多在此時進行投組調整、稅務規劃，以及夏季後的資金重新配置，而散戶投資人也因慣性會在此時獲利了結，帶來額外賣壓所致。對於長期投資人而言，回檔反而是逢低佈局的好時機，尤其目前科技股估值仍不算貴，且大型科技龍頭企業仍是AI革命下的最大受惠者，建議可透過買進追蹤Nasdaq 100指數的ETF，掌握科技產業的長期成長紅利。

中國信託投信表示，根據高盛統計顯示，自1928年至今，標普500在9月的平均報酬率爲1.17%，是所有月份中表現最差的一個，且9月上漲機率不到45%，確實驗證了9月偏弱的季節性現象。

然而，中國信託投信也歸納幾個9月股市表現疲弱的因素，包含基金季度與年度的投組調整。許多基金經理人會在此時「汰弱留強」，以便在季報與年報中優化持倉與績效表現。另外部分投資人基於稅賦考量，接近年底時會陸續賣出虧損股票實現資本損失以抵稅。最後，9月股市表現較弱也可能是一種「自我實現的預言」，投資人基於過往經驗認爲9月股市下跌機率高，因此提前調節部位賣出股票，降低曝險，卻也加劇市場賣壓，加上此時適逢企業發佈財報空窗期，都成爲9月股市表現不佳的可能因素。

不過，對長期投資人而言，這反而是「危機入市」的好時機。中國信託投信基金經理人王建武表示，市場的季節性疲弱多半屬於短期現象，而美股長期走勢依舊由企業獲利與科技創新所驅動。從歷史經驗來看，9月過後的年終行情往往更具爆發力，投資人在低檔逢低承接，不僅能降低進場成本，也有機會參與年底至隔年初的反彈行情。

王建武表示，美國科技巨頭資本支出維持高檔，包含微軟、谷歌、臉書均維持或增加資本支出，亞馬遜上半年資本支出爲500億美元，預計下半年將增至600億美元，顯示AI與雲端相關投資持續擴張。另觀察標普500指數各產業中，資訊科技有55%營收來自非美國市場，憑藉其高度國際化佈局，投資美股更能掌握多元市場機會並分散風險。

此外，王建武指出，以美國主要科技股指數那斯達克（NDX）爲例，目前本益比約27.1倍，雖高於5年平均值25.6倍，但仍落在平均值的一個標準差範圍內，相對標普500指數已突破一個標準差，顯示科技股雖然評價偏高，但仍屬合理區間。綜觀在臺灣掛牌的美股ETF中，考量目前科技股評價相對大盤便宜，以美國四大指數來說，較推薦追蹤Nasdaq 100指數相關的ETF如富邦Nasdaq（00662）、中信Nasdaq（009800）。

根據指數結構，Nasdaq 100前三大產業分別爲資訊科技（52%）、通訊服務（15%）、循環消費（13%），正是推動美股長期成長的核心動能，且其涵蓋蘋果、微軟、輝達等龍頭企業，具備高成長性與產業代表性。

王建武說，雖然9月在歷史上往往是美股表現最差的月份，但對有耐心的投資人而言，正是低檔佈局的契機。透過定期定額或逢低加碼追蹤Nasdaq 100指數的美股市值型ETF，不僅能有效分散季節性波動風險，更有機會在下一波多頭行情中掌握科技產業的長期成長紅利。

投資人若進一步考量經保費率較低、入手門檻更親民、且成交量也較大、折溢價較低的因素，則可選擇009800。中國信託投信建議投資人，若擔心美股短線波動，不妨以定期定額方式進場，除能有效分散風險，也能平滑進場成本。009800單張約1萬元，入手門檻親民，對於小資族而言，是切入美股投資的理想選擇。