鋰礦與鋰鹽：庫存壓力大，價格或螺旋下跌且有反彈可能

【鋰市場現狀：基本面過剩與技術面反彈預期並存】當下，鋰礦和鋰鹽庫存壓力大，去庫慢。市場核心矛盾是鋰鹽產能出清壓力向上遊礦端傳導，礦價鬆動或帶動鋰鹽價格下跌，需警惕兩者陷入螺旋式循環下跌。技術面，少倉單與近月合約高持倉或引發市場波動。 三季度，基本面維持過剩，但技術面短期可能階段性反彈，目前宜持震盪思路。 利多因素有三：一是鋰礦和鋰鹽價格走低，供給端擾動概率增加；二是“金九銀十”旺季預期或提振市場信心；三是高持倉與低倉單矛盾被交易，提振期貨價格。 利空因素也有三：一是鋰礦未來投產預期多，庫存壓制礦價，礦價鬆動拖累碳酸鋰成本；二是鋰礦和鋰鹽庫存持續累庫，未見去庫態勢；三是產業技術升級，高成本技術路線成本下移，產能出清延後。

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