樂高概念催生股價翻倍 金馬遊樂實控人、高管等4人擬減持近5%公司股份

每經記者：蔡鼎 每經編輯：魏文藝

7月5日，上海樂高樂園正式開園。這是全球第11座樂高主題樂園，也是中國首座樂高樂園。

今年以來，受上海樂高樂園的熱度催化，A股相關概念公司股價紛紛異動，其中金馬遊樂（SZ300756，股價26.21元，市值41.31億元）股價短時間內實現翻倍。

7月20日晚間，金馬遊樂發佈公告稱，公司實控人、董事長鄧志毅計劃減持公司股份不超過471.2萬股（佔公司總股本的2.99%）；公司董事、副總經理李勇計劃減持公司股份不超過201.7萬股（佔公司總股本的1.28%）；公司副總經理林澤釗計劃減持公司股份不超過50.82萬股（佔公司總股本的0.32%）；公司董事、總經理高慶斌計劃減持公司股份不超過37.28萬股（佔公司總股本的0.24%）。上述4人擬合計減持不超過4.83%公司股份。

《每日經濟新聞》記者注意到，這距離金馬遊樂今年6月12日晚間披露的副總經理、董事會秘書曾慶遠的減持計劃，纔過去了不到一個半月時間。

股價半年漲近130%

金馬遊樂成立於2007年11月，總部位於廣東省中山市，並於2018年年底在深交所創業板成功上市。該公司是一家專注於遊樂設施研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品涵蓋各類大型遊樂設施，具體包括滑行車類、飛行塔類、觀覽車類、轉馬類、自控飛機類以及其他多種類型的遊樂設施。

今年上半年，受上海樂高樂園開園在即的熱度催化，金馬遊樂股價從1月6日盤中低點的13.04元，一路漲至6月27日盤中高點的29.99元，區間最大漲幅接近130%。而市場之所以篩選出金馬遊樂，是因爲相對於其他上市企業，其與上海樂高樂園的關聯度相對較高。

記者注意到，上海樂高樂園的設備交付及收入確認需遵循工程進度，是否已完全計入金馬遊樂收入目前還是未知數——金馬遊樂2024年年報中並未披露與上海樂高樂園相關的訂單收入確認信息。

金馬遊樂曾在互動平臺表示，正積極通過各種形式與包括樂高在內的相關客戶達成合作，但目前尚未有明確的重大合作項目或深入的業務融合，其業務主要還是圍繞自身的大型遊樂設施與虛擬沉浸式遊樂項目等展開。

公司是否與上海樂高樂園形成合作，金馬遊樂也是避而不談。

據2024年年報，金馬遊樂2024年營收5.77億元，同比下降21.88%，主要因爲交付訂單以中小型產品爲主。需要指出的是，金馬遊樂去年歸母淨利潤和扣非淨利潤同比分別下滑了84.07%和97.38%。

此外，2025年一季度，金馬遊樂的營收雖同比增長22.72%至1.19億元，訂單有所復甦，但歸母淨利潤卻虧損66.44萬元。這表明，該公司一季度已經出現“增收不增利”的現象。

金馬遊樂目前的營收增長主要得益於中小型設備交付速度的加快，其背後的原因在於國內主題公園投資的縮減，導致高單價大型設備的交付量減少。然而，增收不增利的現象實際上揭示了中小型設備領域的業務並非理想的投資選擇。在中小設備領域，行業內充斥着衆多中小企業，產品同質化問題嚴重，競爭對手可能通過降價策略搶佔市場份額，進而導致公司綜合毛利率的下降。

實控人已多次減持

其實，這並非金馬遊樂高管近年來首次實施大規模的減持。

數據顯示，2021年6月30日至2023年7月8日，包括本次披露減持計劃的鄧志毅、李勇、林澤釗和高慶斌4人在內，金馬遊樂的多名高管在兩年多的時間內就已經累計減持了1651.32萬股。

按照這期間所有高管披露的減持均價來計算，這些高管在兩年多的時間內就套現了超過2.8億元。

其中，金馬遊樂實控人、董事長鄧志毅此前已經實施過3次減持計劃，分別發生在2022年3月、2022年年底，以及2023年4月~5月。這3次減持中，鄧志毅總計減持了584.05萬股，累計套現超1.02億元。

根據金馬遊樂公告，此次公司實控人和高管等4人擬合計減持不超過4.83%公司股份。按公司7月18日收盤價26.61元計算，此次鄧志毅或將套現約1.25億元、李勇或將套現約5367萬元、林澤釗或將套現約1352萬元、高慶斌或將套現約992萬元。

值得注意的是，7月21日，金馬遊樂股價收跌，跌幅爲1.50%。