藍思科技上半年淨利增長超3成：全面擁抱AI，新智能終端多點開花

在多業務佈局之下，藍思科技（300433.SZ，6613.HK）上半年業績保持穩步增長。

公司發佈的半年報顯示，上半年實現營業收入329.60億元，同比增長14.18%；淨利潤11.94億元，同比增長35.53%；基本每股收益0.23元，同比增長35.29%。此外，藍思科技擬向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），預計總派發金額爲5.26億元。

報告期內，藍思科技在AI驅動智能終端升級浪潮中持續鞏固行業領先地位，加速向全球AI硬件創新平臺轉型，整體業績呈現穩健增長態勢。今年7月，藍思科技已完成在香港聯交所主板發行上市，爲進一步加快全球化佈局、優化產品組合募集了資金，爲公司實現中長期戰略發展增添重要平臺。

值得注意的是，自去年宣佈強化“消費電子+智能汽車+人形機器人”多輪驅動戰略以來，藍思科技的人形機器人業務已初現成效。目前公司已向多家客戶實現規模交付，目標打造中國最大、最具垂直整合優勢的具身智能硬件製造平臺，推動產業邁向標準化、規模化。

傳統優勢業務穩健增長

作爲藍思科技的基本盤，消費電子業務支撐公司上半年業績的穩健增長。報告期內，藍思的智能手機與電腦類業務實現營業收入271.85億元，同比增長13.19%。

據悉，公司持續鞏固在玻璃、陶瓷、藍寶石及金屬等外觀件、結構件與功能模組市場領先地位，完成了多款年度旗艦手機的研發和量產準備，配合頭部客戶量產了多款新品高端機型金屬中框，市場份額與盈利較上年快速增長；個人計算機業務受益於市場需求回暖，上半年產銷與盈利同步提升。

作爲公司的優勢業務，藍思還在持續創新和投入研發。在近期的投資者交流中，藍思透露，目前正與合作伙伴一道，配合客戶開發下一代蓋板玻璃，新的玻璃原片將應用創新配方，使蓋板結構以及整機能夠帶來更加豐富的性能，以及更好的用戶體驗，進一步提升藍思產品的價值，增強市場競爭力。

另外，在未來行業熱點——摺疊屏的佈局上，藍思作爲超薄柔性玻璃的全球核心供應商，從上而下將PET膜、UTG、柔性顯示模組、玻璃支撐板和金屬支架多層疊加，從而有效消除摺痕，提升屏幕平整度，引領摺疊屏新一代發展方向。目前公司已佔據UTG和相關結構件的領先市場地位，新品開發和驗證均進展順利，成功達到設計性能和良率，開始根據客戶需求進行產能規劃和產線建設，爲摺疊屏新機大規模量產做好準備。

展望下半年，隨着消費電子傳統旺季的到來，以及AI手機滲透率的持續提升，藍思科技在智能手機領域的核心競爭力將進一步凸顯，爲全年業績增長奠定堅實基礎。

汽車業務的增長也是藍思上半年經營中的亮點。報告期內，公司智能汽車與座艙類業務實現營業收入31.65億元，同比增長16.45%。

據披露，公司的中控模組、智能B/C柱、充電樁、座艙裝飾件及無線充電模組等核心產品線協同放量，通訊模組與域控制器同步突破，已實現批量交付。超薄夾膠車窗玻璃以戰略級創新支點定位，成功導入國內頭部車企新車型量產體系，同步深化與全球科技品牌及歐美傳統車企合作，即將進入批量生產階段。藍思表示，已根據客戶需求啓動車窗玻璃產能建設，憑藉技術壁壘與產能協同優勢，將成爲公司的持續增長點。

新智能終端多點開花

隨着AI端側應用的深入，藍思科技積極佈局新智能終端賽道，涵蓋AR眼鏡、智能手錶、具身智能等前沿領域，全面打造“AI+終端+場景”的一體化生態體系。

在智能頭顯與智能穿戴類業務上，上半年藍思實現營業收入16.47億元，同比增長14.74%。公司具備智能頭顯、AI眼鏡及智能手錶等智能穿戴設備的光學鏡片、結構件、功能模組至整機組裝的全棧式解決方案能力。報告期內，藍思在光波導鏡片良率優化與高精度自動化組裝等核心工藝領域實現突破，併成功實現對國內頭部客戶AI眼鏡整機的規模化量產交付。

在近期市場的熱點AI眼鏡方面，藍思科技已佈局多年。據公開信息，藍思配合北美大客戶多年研發，是第一代智能頭顯的外觀結構件核心供應商，併爲其他北美頭部AI眼鏡客戶提供導光模組、Mic模組等功能模組和精密結構件。

隨着Rokid產品持續火爆，巨大的流量帶來良好的銷量轉化。藍思是Rokid全系AI眼鏡的整機組裝合作伙伴，覆蓋從光學鏡片、功能模組到整機的全流程生產，並應用自研納米微晶玻璃等核心技術，顯著提升產品性能與輕量化水平。

藍思方面表示，當前AI眼鏡產能瓶頸仍在於核心模組和光波導鏡片產能有限，隨着未來公司光學相關模組及光波導鏡片逐步導入和產能放量，預計將有效解決行業瓶頸；同時公司作爲業內核心製造平臺，已與多家頭部客戶在智能穿戴領域長期合作，未來將以強大的垂直整合能力充分保障客戶訂單，爲公司智能穿戴業務貢獻增量。

其他智能終端方面，藍思上半年實現營業收入3.64億元，同比增長128.20%，這是公司佈局的新興業務。隨着具身智能產業化趨勢加速和規模化落地，藍思依託精密製造開發能力，與國內外頭部具身智能企業的合作都取得實質進展，實現關節模組、靈巧手、外骨骼設備等核心部件及整機組裝的批量交付，規模效應逐步顯現。

具體來看，今年公司承接智元機器人全系列多款人形機器人業務，與智元機器人合資成立湖南智啓未來科技有限公司，聚焦消費電子與新能源領域的高端智能製造裝備，提供自動化整體解決方案；並完成對智元機器人旗下浙江智鼎機器人的戰略投資，主營商用智能清潔機器人，致力於AI+機器人的融合創新。公司還與北美機器人頭部客戶已確定頭部模組和結構件份額，靈巧手和結構件在送樣過程中。隨着北美頭部客戶加快新型號定型節奏，後續進行大規模量產，公司相關模組和結構件有望實現大批量供貨。

此外，藍思科技在智慧零售、智能家居等新興智能終端領域的佈局也取得顯著成果，高附加值產品組合不斷豐富，場景滲透率持續提升，爲公司構建多元增長極奠定堅實基礎。

展望未來，藍思科技表示將持續深化“材料-模組-整機”垂直整合能力，豐富高附加值產品矩陣，整合產業鏈高價值環節，構建跨領域協同增長極，全面把握AI驅動下智能終端產業升級的歷史性機遇，爲全球客戶提供更具競爭力的高端製造解決方案。

本文僅供參考，不作爲任何投資建議。