萊紳通靈：5月12日接受機構調研，包括知名機構彤源投資的多家機構參與

證券之星消息，2025年5月16日萊紳通靈（603900）發佈公告稱公司於2025年5月12日接受機構調研，華福證券李天陽、申銀萬國證券李秀琳、華創證券楊瀾、廣發證券包晗、方正證券廖捷、國聯商社鄧文慧 李英、信達證券蔡昕妤、鑫巢資本王璞、和諧匯一鍾衛瑋、西部利得基金靳曉婷、泉果基金魏姝馨、華泰證券惠普、盛宇投資吳小川、富國基金方竹靜、野村東風資管黃佳斌、安信基金陳嵩昆、中信資管李大和、丹羿投資葛頌、華富基金王葉、彤源投資張偉欣、人保養老於天宇、涌樂投資王雨晴、天風證券何富麗、姚涇河萬雪飛、博時基金徐炯東、平安養老朱麗麗、長安基金馬影疏、華泰柏瑞張又天、磐厚動量張雲、南銀理財吳宇琪、上海健順何榮珩、中廣雲胡佳、國泰海通證券張冰清、華西證券許光輝 褚菁菁、長江證券張彥淳、國海證券劉思敏、中信建投證券於佳琪、浙商證券方逸涵參與。

具體內容如下：問：未來渠道擴張計劃?2025年開店數量如何規劃,是否有直營門店轉加盟的趨勢?答：近年來由於鑽石鑲嵌行業下滑,公司主動調整和關閉了不良門店,優化了不合適的商業渠道,控制虧損擴張的情況,目前渠道調整已於2024年底趨向穩定。未來公司渠道拓展不會大規模擴張,會發展更加契合品牌調性的渠道,更加註重單店的質量。2025年公司直營門店會基本維繫現有體量,如果有好的渠道也會考慮進駐,同時加盟會有一些擴張,通過加盟商的能力和精力在公司達不到的區域做一些延展,但也不會大規模擴張,我們的宗旨是直營和加盟店開一家門店盈利一家門店。2025年,公司計劃打造不少於50家千萬級別的直營門店以及15家千萬級別的加盟門店,通過千萬級門店作爲頭部門店拉動整個區域的銷售提升。關於直營轉加盟,理論上後期不會大規模做,除非當地商業渠道加盟商做更有利,且要考量保有自己直營店的數量。

問：公司加盟商結構?公司如何選擇和管理加盟商?公司會給加盟商哪些支持?答：公司加盟商體系呈現新老並重的二元結構,其中一半爲合作多年的老加盟商,他們和公司一起抵禦了鑽石鑲嵌市場的週期性調整,併成功實現向黃金品類的戰略轉型。另一半是新的加盟商,他們絕大部分具有珠寶行業深耕背景,很少一部分是從其他行業換賽道而來。公司選擇加盟商,首先要求其與公司思想和理念同頻,加盟商要深度認同品牌文化發展理念;其次要具備資金門檻,加盟商需要一定資金實力;第三是加盟商能在當地某些渠道順利拓展業務,特別是優質商圈點位獲取及政企渠道開拓能力。關於加盟商合作和管理方面,一是法律層面,公司與加盟商是合約關係,合同中明確約定宣傳、裝修、宣傳物料、活動申請等事項,公司規章制度加盟商需遵守,調整和變化通過固定渠道告知,接收即生效;二是執行層面,公司專門團隊管理加盟商,從開店到後期運營全程介入,門店銷售系統與公司對接,公司能看到終端銷售情況。公司加盟管理團隊會進行門店指導、巡查與協助。所有主題活動加盟商需同步參與,對於加盟商鋪貨,在一定期限內產品銷量出現問題可更換新品。公司每季度定期舉辦加盟訂貨會,會邀請加盟商到總部看新貨、調整貨品,實時跟進終端銷售實際情況,並對同期同區域內產品營銷活動和方式給予相應指導;三是有巡查機制,風控管理部巡查發現問題及時提醒糾正,違規會扣保證金,嚴重時取消品牌授權。同時公司會嚴格管控折扣活動,違規按合同約定處罰。

問：公司存貨計減值情況?庫存結構及後續採取的措施?答：基於謹慎性原則,公司2024年度計提存貨跌價準備3284萬元,主要是K金鑲鑽。目前17億存貨中,黃金約5億、K金鑲嵌+裸鑽8億、翡翠1.53億,其他佔比10%左右。K金鑲鑽產品可通過拆除再利用,裸石可用於黃金鑲嵌。

問：公司2023年開始做黃金類產品,2024年下半年之前以克重類黃金爲主,後續才轉向鑲嵌類黃金,是基於什麼考慮?答：公司於2023年8月開始嘗試做黃金,剛開始在黃金產品設計、品牌定位等方面並沒有特別清晰的目標,克重黃金入手相對簡單,開展業務較容易;二是在工藝和設計上,鑲嵌類黃金需要花時間不斷碰撞、打磨、失敗後才能定型,包括終端消費時向消費者介紹、宣導品牌、產品和工藝也需要過程,這是從克重金到一口價黃金,再到IP黃金的歷練過程。2024年公司升級了“傳世金”品牌定位,強化品牌“藝術黃金”差異化定位和產品的佈局,我們也看到了鑲嵌黃金的發展趨勢,去年下半年加大了鑲嵌黃金、IP黃金產品的研發力度,產品結構發生較大變化。今年一季度,鑲嵌黃金銷售佔比不斷擴大,其較高的產品溢價推動了公司利潤大幅增長。

問：公司轉型做黃金後,老會員中購買黃金產品的比例是多少?如何轉向年輕消費羣體?答：剛開始做黃金時,最大的客羣是老客。他們對品牌價值主張和文化內涵高度認同,形成了穩定的消費黏性,更願意接受新產品,公司在老客中的宣導和銷售更順暢。新客也有很大比例是老客轉介紹而來。除了原來買鑽石鑲嵌的老客,還有原來喜歡翡翠、紅藍寶的老客現在也購買黃金。公司產品會針對不同消費羣體和場景做區分,線上更多面對年輕消費人羣,線下面對更成熟人羣。公司有專門的教練部,通過銷售顧問一對一引導、大客戶VIP沙龍活動等多種形式,向消費者培訓品牌從鑽石、K金鑲鑽到黃金鑲鑽的認知,讓消費者瞭解公司黃金工藝和品牌內涵。

問：公司研發團隊和產品推新情況?答：公司有自己的完整設計團隊,產品設計融合東西方經典文化元素及現代審美,推出高辨識度、凸顯文化價值兼具藝術力和銷售力的鑲嵌黃金和IP黃金,一年大概會推5-6個系列產品,並建立供應鏈柔性測試。一般來說設計師做了產品系列打樣,會通過加工供應商打樣,完成後調整,後續在全國三百多家門店選擇20-30家試點,會有售罄率要求,達到就在市場推廣,確保飾品可以在市場得到好的推廣。公司傳世金旗下有兩大核心繫列,分別是“藝術館”系列和“新經典”系列。近期,我們推出了藝術館“轉運星輪”系列,其靈感來源於梵高《星月夜》中涌動的星輪,汲取梵高的藝術筆觸,以3D繪圖技術解構星輪漩渦的神秘廓形,將畫作中的浩瀚星空化作可觸摸的轉運圖騰。“轉運星輪”系列產品上市十天銷售額突破兩千萬,市場反映非常好。

問：公司管理層精力?答：公司管理層日常辦公及全部精力都在上市公司,董事長馬總是公司創始人之一,主抓公司戰略和商品。總裁莊總作爲職業經理人,主抓公司運營和品牌營銷。

萊紳通靈（603900）主營業務：主要從事珠寶首飾的品牌運營管理、產品設計研發及零售。

萊紳通靈2025年一季報顯示，公司主營收入3.71億元，同比上升53.2%；歸母淨利潤2833.74萬元，同比上升251.05%；扣非淨利潤3606.16萬元，同比上升307.68%；負債率14.78%，投資收益7.56萬元，財務費用-717.83萬元，毛利率40.97%。

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