睽違18年！標普全球上調印度信評 2大成長引擎浮現

國泰投顧表示，在貨幣政策有效緩和通膨壓力及政府持續進行財政整頓的情況下，印度經濟展現高度韌性，標普調升評級正是肯定印度結構面改善的成果。建議投資人採取逢低分批與定期定額策略配置印度基金，把握印度經濟成長帶來的長期投資機遇。

美國總統川普對印度商品徵收50%高額關稅，已於8月27日正式生效。雖引發全球關注，但印度對美出口僅佔GDP 2%，相較其他亞洲國家依賴程度更低，受影響產業主要集中於紡織品、珠寶與農產品，合計僅佔GDP約1.56%。法人分析，對印度整體經濟衝擊有限，市場焦點將更關注政府推動的內需政策與基建計劃。

印度屬於內需導向型經濟體，消費佔GDP近六成。今年第一季，消費年增率自5.6%升至7.2%。同時，政府積極推動簡化GST結構、調降個人所得稅，並搭配貨幣寬鬆措施以刺激消費。另一方面，基礎建設投資聚焦於道路、鐵路、國防與船運等關鍵領域，藉由改善交通樞紐帶動區域發展，提升製造業競爭力。

國泰投顧說，標普此次將印度長期評級自「BBB–」上調至「BBB」，短期評等自「A-3」上調至「A-2」，展望維持「穩定」。該機構預期至2029年，印度GDP年增率可達6.8%，政府財政赤字則降至GDP的6.6%，遠優於多數新興市場。

金融體系持續改善也爲此次升評的重要支撐。印度總不良資產比率自2018年的11.2%逐步下降至2025年3月的2.3%，爲10多年來新低。標普並同步調升10家印度金融機構的信用評等至「BBB／穩定／A2」，反映銀行體質強健，有助於降低融資成本並提升國際信用形象。

同時，通膨率已降至1.55%，低於政策目標，印度儲備銀行（RBI）6月降息至5.5%，爲市場注入充裕流動性。金融板塊因此受惠，今年以來上漲8.95%，領先大盤的2.39%。法人預估，金融股第三季與第四季獲利率將分別達23.31%與24.05%，優於第二季的20.07%，持續吸引資金青睞。

國泰投顧表示，印度在內需消費成長、基礎建設加速推動以及金融體系優化的多重利多下，將成爲新興市場中最具結構性成長潛能的國家。即使短期承壓於外部關稅衝擊，但長期趨勢不改，投資人宜將印度市場納入核心配置。

此外，總理莫迪於獨立日再度重申「2047發展印度（Viksit Bharat 2047）」願景，將持續透過稅制改革、基建現代化與科技創新驅動成長。法人普遍認爲，此將爲印度股市帶來長線資金動能。

國泰投顧表示，隨着評級調升與結構改革深化，印度市場有望吸引更多外資流入，對股市估值形成支持。投資人可透過印度基金定期定額方式，分散佈局長期機會，參與印度經濟紅利。

整體來看，印度在外部逆風下展現內需韌性與政策決心，金融體系穩健、評級提升，再加上長期改革藍圖支撐，市場具備持續向上的條件。法人強調，長期投資印度正值最佳時機，應採取策略性配置，把握成長契機。