寬鬆政策再起？日股看漲日圓貶

日本自民黨新任總裁由高市早苗出線，她的政策取向被視爲「安倍經濟學」的傳承，可能讓日本再度採取刺激與寬鬆並進的經濟策略。（路透）

日本自民黨新任總裁由高市早苗出線，她的政策取向被視爲「安倍經濟學」的傳承，可能讓日本再度採取刺激與寬鬆並進的經濟策略。分析預期，她的勝選將成爲股市上漲的催化劑，但日圓及日本公債價格可能因此承壓。

高市多次公開表示她將延續「安倍經濟學」，透過積極的財政支出與結構性改革來刺激經濟。激石集團與野村證券等機構一致認爲，高市的政策將促使日本債券殖利率曲線趨陡，並壓低市場的降息預期。激石資深策略師布朗指出，市場普遍預期會由小泉出線，高市的勝出「極爲令人意外」。她的寬鬆財政將壓低日圓匯率，同時拉擡日股表現。

高市當選後的首次演說明確將「緩解生活成本危機」列爲首要任務。她指出，中小企業及農漁業飽受成本上升之苦，政府有責任加以支援。她並重申競選承諾，廢除1974年起施行的「臨時汽油稅」以抑制物價上漲。此外，她提出結合減稅與退稅抵免的政策組合，提升中低收入家庭的可支配所得。

然而，學界對此憂慮。野村綜合研究所執行經濟學家木內登英指出，若高市推動激進的財政刺激與貨幣寬鬆政策，可能導致長期利率上升與日圓走貶，最終推高進口成本，反而不利民生。

近期因爲市場升息預期擴大，導致日圓上週略有走強。不過，野村證券認爲，高市的勝出可能逆轉這趨勢，重新啓動「日圓走弱、股價上漲、殖利率曲線變陡」的交易模式。另有一說稱，由於美國聯準會的政策前景仍不確定，日美利差縮小的情況下，日圓貶值空間相當有限。換言之，高市的勝選雖可能短線削弱日圓，但中長期仍取決於全球環境。