控股股東變更 新築股份西南片區“依賴症”何解

中經記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

歷時約兩個月，新築股份（002480.SZ）控股股東完成變更。

日前，新築股份方面宣佈，其控股股東由四川發展（控股）有限責任公司（以下簡稱“四川發展”）變更爲蜀道投資集團有限責任公司（以下簡稱“蜀道集團”），實際控制人仍爲四川省國資委。

新築股份此次控股股東變更涉及國有股權無償劃轉。今年3月份，蜀道集團和四川發展一致同意，將後者所持新築股份8.6%股份及四川發展軌道交通產業投資有限公司（以下簡稱“發展軌交”）100%股權無償劃轉至蜀道集團，相應權益變動後，新築股份控股股東變更爲蜀道集團。

《中國經營報》記者注意到，近年來，新築股份西南片區營收佔比整體呈上升趨勢，且已多年超70%。同時，蜀道集團與新築股份存在部分相同或相似的業務，此次權益變動後，蜀道集團承諾在未來5年內，通過資產重組、業務調整、委託管理等手段化解同業競爭問題。

控股股東變更

兩個月前，新築股份公佈了上述國有股權無償劃轉事宜。

披露信息顯示，四川發展將其所持新築股份約6611.38萬股股份、發展軌交100%股權無償劃轉至蜀道集團。其中，約6611.38萬股股份佔新築股份總股本的8.6%，發展軌交持有新築股份約1.22億股股份，佔公司總股本的15.9%。

此次權益變動前，四川發展直接和間接控制上市公司29.97%股份，爲新築股份的控股股東。通過此次無償劃轉，蜀道集團直接和間接合計共持有上市公司24.5%股份，成爲新築股份的控股股東；四川發展對新築股份持股比例降至5%，其一致行動人紓困發展基金持有新築股份0.47%股份。

從持股比例來看，上述權益變動後，四川發展及其一致行動人仍爲新築股份第二大股東。新築股份方面表示，本次無償劃轉完成後，各方將依持股情況依法享有作爲上市公司股東的各項權利，積極參與新築股份公司治理，原四川發展享有的董事、監事提名及高級管理人員推薦權利由蜀道集團享有。

對於此次國有股權無償劃轉事項，權益變動雙方均表示，是爲深入推進新型工業化，加快建設現代化產業體系，進一步落實深化國資國企改革，推進國有經濟佈局優化和結構調整，響應國有企業資產專業化整合要求。

此後，此次股權無償劃轉事項經四川省國資委批覆，發展軌交100%股權於今年4月完成無償劃轉工商變更登記，新築股份約6611.38萬股股份也於日前完成過戶登記手續，相應無償劃轉事項歷時約兩個月完成。

存在同業競爭及關聯交易情況

“本次權益變動對上市公司的人員獨立、資產完整、財務獨立不產生影響。”新築股份方面表示，本次權益變動完成後，上市公司仍將具有獨立經營能力，在採購、生產、銷售、知識產權等方面仍將保持獨立。

值得注意的是，蜀道集團與新築股份存在同業競爭問題，且在過去兩年間，新築股份與蜀道集團關聯企業間存在交易。

具體來看，蜀道集團與新築股份在橋樑功能部件業務領域及光伏發電業務領域存在同業競爭的情形。此次權益變動完成後，蜀道集團承諾在未來5年內，通過資產重組、業務調整、委託管理等方式，推進相關業務整合以解決與上市公司的同業競爭問題。

同時，蜀道集團方面承諾，爲避免同業競爭，在本次權益變動完成後，本公司將不在現有業務外新增與上市公司主營業務構成同業競爭的業務；本公司及所控制的下屬公司，如出售與上市公司主營業務相關的資產、業務，上市公司在同等條件下均享有優先購買權。

此外，上述權益變動報告書籤署之日前24個月內，蜀道集團下屬企業與新築股份間存在交易情況，具體涉及蜀道集團下屬的高速公路業主單位、工程建設單位等向新築股份或其子公司採購橋樑工程構件產品，蜀道集團下屬融資租賃公司向新築股份子公司提供融資租賃借款等。

其中，2023年3—12月、2024年度、2025年1—2月，蜀道集團下屬企業與新築股份間採購商品交易額分別爲2366.39萬元、1307.70萬元、385.16萬元。上述融資租賃借款由蜀道集團下屬融資租賃公司向新築股份子公司四川發展磁浮科技有限公司提供，發生於今年1—2月，金額爲1.2億元。

對此，蜀道集團方面承諾，本公司及本公司直接或間接控制的企業將盡可能避免、減少與上市公司之間不必要的關聯交易。若存在確有必要且不可避免的關聯交易，將按照公平、公允的原則進行相關關聯交易，並將依法依規履行信息披露義務及必要的內部審批程序。

近八成收入來自西南片區

近年來，新築股份業績有所承壓，扣非後歸屬母公司股東的淨利潤已連續虧損10餘年。

Wind數據顯示，新築股份扣非後歸屬母公司股東的淨利潤自2012年以來已連續13年爲負，歸屬母公司股東的淨利潤自2021年以來也已連續4年爲負。

近年來，新築股份營收也有所波動。2020年度，新築股份營收規模一度超23億元，但2021年度降至12.49億元，2023年度再度增至25億元。2024年度，新築股份營收微降1.05%至24.83億元，歸屬母公司股東的淨利潤虧損4.09億元，扣非後歸屬母公司股東的淨利潤虧損4.28億元。

分地區來看，新築股份主要營收來自西南片區，且近年來整體呈增長態勢。

Wind數據顯示，2012年以前，新築股份西南片區營收佔比基本在20%及以下；2012—2015年，該公司西南片區營收佔比也維持在50%以下。2016年度，新築股份西南片區營收佔比增至60%以上，2018年度增至69.92%，此後基本保持在70%以上，2023年度一度超83%。

2024年度，新築股份西南片區實現營收19.46億元，佔整體營收比重爲78.37%。

相應情況也引發投資者關注。不久前，新築股份召開2024年度業績說明會，會上有投資者提問稱，公司在西南片區收入佔比極高，對單一區域市場依賴度過大，計劃通過哪些渠道和方式來積極拓展其他區域市場？對此，新築股份方面回覆稱，公司未來將加大產業結構調整力度，優化業務佈局。

就相應事項，記者致電新築股份方面採訪，對方表示公司目前較忙，不便接受採訪。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）