科技類ETF“霸榜”，基金提前佈局了這些股票

蛇年首個交易日，A股三大指數集體高開，隨後盤中陷入震盪。截至收盤，三大股指漲跌不一。盤面上，DeepSeek概念股全線大漲，多隻成分股漲停；雲計算、大數據、ChatGPT指數等概念同樣走強。

受此影響，當日漲幅超過5%的36只股票型ETF產品中，大多被計算機、軟件、信創、大數據等佔據，相關產品的成交熱度有所提升。第一財經梳理髮現，多位基金經理去年四季度已聚焦於AI賽道。

“DeepSeek概念行情能否持續，取決於後續國內人工智能應用比如ToB端的軟件應用或者SaaS公司形成商業化的進程，以及端側AI+硬件能否逐步走向商業閉環。”摩根士丹利基金權益投資部總監雷志勇對第一財經說。

科技行情再度火熱

2月5日，DeepSeek概念股掀起漲停潮，概念板塊（8841905.WI）以13.91%的漲幅領先，並行科技、飛利信、每日互動、拓爾思、浙江東方、華金資本均以漲停收盤。此外，雲計算、大數據、ChatGPT指數等板塊漲幅同樣居前，單日漲幅均超過6%。

在31個申萬一級行業中，計算機板塊以6.27%的漲幅領跑，主力資金也持續淨流入。Wind數據顯示，5日，計算機板塊的主力淨流入額超過59億元，單日成交額超過2050億元。

受相關板塊的提振，軟件、信創、計算機、大數據和雲計算等相關主題ETF產品漲幅居前。如萬家中證軟件服務ETF單日上漲9.83%，爲當日漲幅最高的股票型ETF產品。此外，還有華夏中證信息技術應用創新產業ETF、國泰中證計算機ETF等35只產品漲超5%。

從資金動態看，這些產品的成交額有所放大。如萬家中證軟件服務ETF的最新日成交額較前一個交易日增加了11倍以上，信創ETF、大數據產業ETF等產品的成交額，環比也有3至4倍的增長。

據第一財經統計，在成交額超過1億元的跟蹤標的中，跟蹤科技龍頭、中證數據、雲計算、中證軟件、軟件指數等方向的產品，整體成交額均環比翻倍。此外，持續受資金追捧的還有跟蹤紅利低波100、標普中國A股大盤紅利低波50的產品，成交額也同樣放大明顯。

這與過去兩年春節後的情況有所類似。2023年，ChatGPT概念橫空出世，相關概念股不斷上漲。2024年AI行情席捲而來，Sora指數單日漲超10%，7日漲超29%。當時有大型機構權益基金經理告訴記者，AI賽道大概率仍是未來一段時間的主線之一。如今，DeepSeek等人工智能等方向表現再度活躍。

“DeepSeek近期成爲焦點，其算法有一定創新性且開源，我們預計此前部分外資將會迴流，港股成爲先鋒。”摩根士丹利基金分析人士對第一財經說，DeepSeek的開源與創新加速了AI應用的爆發。

該人士分析稱，從中長期看，AI的技術進步將降低算力資源成本，從而帶來需求的快速增加，反而會帶來算力需求的持續增長。同時，根據海外大廠的指引，資本開支計劃有望保持快速增長，無論是AI應用還是AI算力預計會保持高景氣發展。

機構此前已有埋伏

過去兩年，科技板塊一直是資本市場的熱門話題之一。去年四季度的調倉換股中，AI相關賽道早已獲得基金經理關注，並提前埋伏買入因而已從中獲益。

DeepSeek指數的成分股目前共10只，2月6日將納新擴至26只。從2月5日的表現來看，成分股的平均漲幅超過9%，年內平均上漲17%。其中22只個股已被基金經理去年四季度已提前佈局，如金山辦公、傳音控股、科大訊飛、浪潮信息等個股均有上百隻基金重倉持有。

除了DeepSeek爆火，宇樹科技人形機器人H1在春晚的驚豔表演，也引發了市場對人工智能的廣泛關注和討論。以宇樹機器人指數（8841902.WI）爲例，27只成分股中有19只已被基金經理重倉持有，佔比超過7成。

如北特科技被25家基金公司的47只基金重倉，並且是其中15只基金的三大重倉股，持股總市值合計爲9.8億元，且有11家基金爲去年四季度新進重倉，富國基金、永盈基金、太平基金、富安達基金則有增持動作。

上述基金中，鵬華碳中和主題A、永贏先進製造智選A是僅有的兩隻年內收益率超過30%的產品，Wind數據顯示，截至1月27日，二者的年內收益率分別爲33.35%、32.06%。這兩隻基金的重倉股名單均指向人形機器人賽道。

如永贏先進製造智選A的十大重倉股中，6只爲宇樹機器人指數成分股。除了北特科技外，還有中大力德、綠的諧波、兆威機電、鳴志電器、貝斯特，年內漲幅在18%至55%之間。若時間拉長至去年四季度，十隻重倉股的平均漲幅超過86%。

人工智能浪潮繼續

“機器人板塊從2024年四季度開始發生了一些根本性的變化，板塊持續演繹。”永贏先進製造基金經理張璐對第一財經說，2025年開始，一大批國內外廠商都將進軍人形機器人產業，部分公司可能推出現象級機器人產品並開始進行小規模量產，機器人行業的“iphone時刻”或將來臨。

張璐說：機器人板塊近期已逐漸從主題轉變爲具有長期向上趨勢的成長板塊。不論是機構還是遊資，整體活躍度較高，此外板塊內標的的擴散程度、資金容納度均有提升。綜合來看，機器人板塊預期可能會成爲中長期反覆活躍、中樞不斷提升的板塊，具有較高的成長性。

他分析稱，人形機器人相較於其他行業壁壘較高，涉及多學科的融合、軟硬件的協同，所以對入局的資金、技術、資源整合都有相對較高的要求。而且產業鏈從上游到核心零部件和系統零部件，到中游的機器人本體和系統集成，到下游的終端應用，產業鏈長且複雜。

“人形機器人板塊是未來10年大級別beta機會。”在張璐看來，機器人可能是未來不可多得的大賽道。接下來，他將重點關注擁有供應鏈優勢、技術具有護城河、價值量較大的優質人形機器人產業鏈公司。

雷志勇也告訴第一財經，DeepSeek爲代表的國內人工智能公司，在算力受限的情況下，通過算法和工程創新，縮小了與美國人工智能公司的差距，降低了人工智能的算力成本，讓此前全球對美股科技的關注度部分轉移到中國科技和人工智能的發展。

“DeepSeek有望加速人工智能應用落地，帶動後訓練端、推理端算力需求的爆發增長。算力板塊後續結構上推理端需求佔比會進一步提升，對於推理算力芯片、端側算力形成利好。”雷志勇表示，A股的推理側、端側算力芯片公司和軟件應用頭部公司，以及港股中積極佈局人工智能的相關龍頭企業，或有望受益於DeepSeek帶來的國內人工智能浪潮。