科技股拋售遠未結束？高盛交易員：宏觀開始干擾微觀業績指引，AI投資短期難出碩果

Mag 7科技巨頭正經歷2020年以來最糟糕的開年表現，高盛交易員認爲宏觀經濟不確定性正轉變爲微觀層面的業績隱憂。

3月31日，高盛數據顯示，上週科技股面臨大規模拋售，使科技行業的敞口（淨頭寸和總頭寸）接近多年低點。3月對科技股來說是場噩夢，納斯達克指數3月下跌約8%，創下自2022年12月以來最差單月表現，季度跌幅也達約8%，是自2022年第二季度以來表現最差的季度。

高盛交易員認爲當前科技股下跌不再僅僅歸因於倉位過重或估值過高（至少在大型科技股中），而是由幾個關鍵因素共同導致：

高盛交易員Peter Callahan認爲，科技股的基本面在過去一兩週並沒有太大變化，但投資者風格轉向保守，也開始考慮更多因素：

高盛認爲，即使投資者相信科技股最終會"安全着陸"，比如政策影響變好，AI投資也有了成果，但由於對未來的不可預見性，使投資者難以頂住壓力。

客戶最關心的問題集中在財報季前景上。當前的市場環境呈現"你贏我輸"的局面：

這導致投資者對科技股持謹慎態度，更傾向於防禦性選擇，但又不完全轉向"衰退"模式。高盛建議：