科技股反彈難掩市場謹慎，歐股開盤漲跌不一，歐元小幅走高，投資者聚焦傑克遜霍爾會議

全球金融市場正處於緊張的觀望狀態，儘管科技股的短暫反彈提供了一絲喘息，但這未能驅散籠罩市場的普遍謹慎情緒，投資者正屏息以待即將召開的傑克遜霍爾全球央行年會，以期從中尋找有關利率路徑的關鍵線索。

21日，逢低買盤推動納斯達克100指數收復大部分失地，並隨之帶動了亞洲科技股的溫和上漲。歐洲主要股市開盤漲跌不一。歐元/美元短線小幅走高，此前法國和德國公佈PMI初值數據。日本20年期國債收益率升至1999年以來最高水平。油價小幅上漲。

在傑克遜霍爾年會召開前，市場的主導基調是“拭目以待”。墨爾本Capital.com的高級市場分析師Kyle Rodda指出，“目前股市仍存在看跌傾向”。他認爲，當前的股票價格已經開始反映出對傑克遜霍爾會議可能帶來失望的風險，市場懷疑美聯儲是否會像利率市場所暗示的那樣大幅鴿派轉向，甚至是否會轉向。

儘管存在普遍的謹慎情緒，但利率互換市場的交易員們仍然押注美聯儲在9月份降息的可能性很高。這凸顯出市場預期與央行在通脹面前的艱難抉擇之間存在的緊張關係。

與此同時，投資者也在關注美聯儲內部的動態，包括行長Lisa Cook表態將留任，此前她因按揭欺詐指控而面臨總統特朗普要求其辭職的呼聲。

科技股承壓，輪動前景堪憂

作爲本輪市場上漲的主要引擎，科技股近期的表現尤爲掙扎。納斯達克100指數已連續兩個交易日下跌。一個衡量所謂“七巨頭”科技股的指標更是連續第四天走低，創下自4月中旬以來最長的連跌紀錄。

儘管科技股在此前幾個月經歷了迅猛的上漲，但這種漲勢過快過猛的擔憂也隨之而來。橡樹資本管理公司聯席創始人Howard Marks警告稱，美股正處於泡沫的“早期階段”，儘管引發調整的關鍵節點尚未到來。

Miller Tabak的Matt Maley表示，板塊輪動只有在科技股能夠企穩的情況下才能發生。他警告稱：