科創板醫藥、芯片產業突圍：聯影、龍芯、愛博的資本賦能實踐

21世紀經濟報道記者 張賽男 實習生許思佳、林超婧 上海報道

6月，對科創板而言具有特殊的意義。

2019年6月，是科創板宣告開板的日子，2025年6月13日，科創板迎來開板六週年。

去年6月，《關於深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科八條”）發佈，進一步突出科創板“硬科技”特色，提出一攬子改革舉措，爲科創板的改革“再出發”指明方向。如今，“科八條”發佈將屆滿一年。

六載耕耘，加之各項新政策的助力，科創板已從改革“試驗田”邁向科創高地。

科創板專注服務六大戰略新興行業，板塊定位與新質生產力的發展需求高度契合。截至2025年6月13日，科創板上市公司數量達到588家，總市值超過6.8萬億元，新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備製造等新興產業公司佔比超八成，成爲資本市場高水平科技自立自強和新質生產力發展的排頭兵。

在這六大新興產業中，集成電路和醫藥行業的集中度尤爲突出：前者公司總數達119家，佔A股同類上市公司的“半壁江山”；後者上市公司總數113家，科創板已成爲美國、香港之外全球主要上市地。

在“科八條”的助力下，這兩大領域的資源配置和產業活力還在被進一步激發中。近日，21世紀經濟報道記者採訪了科創板相關產業的代表公司，從微觀角度瞭解科創板如何實現產業賦能。

資本助力點燃生物醫藥“燎原之火”

2022年8月，聯影醫療（688271.SH）正式登陸科創板，首次公開發行價格爲109.88元/股，總募資109.88億元，成爲當年科創板最大規模的一筆IPO。其募集資金主要用於支持公司的全球化擴展及高端醫學影像設備的產能提升，以加速技術和產品的升級。

“科創板上市募集的資金，爲我們加速攻克關鍵核心技術、實現高端醫療裝備全鏈條自主可控提供了前所未有的戰略支撐。”聯影醫療相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，“在覈心技術創新與零部件自主化領域，計劃總投入募投資金數十億元，隨着持續加大研發投入，公司在關鍵技術領域實現多項重大突破，逐步建立起涵蓋磁體、射頻和功率放大器、球管、高壓發生器及探測器等核心零部件在內的完整自研體系。”

公司相關負責人稱，科創板上市不僅爲公司帶來了顯著的“資本賦能”效應，而且培養和吸引了高端人才的加入。從更高維度上講，資本市場還爲中國高端醫療裝備產業注入了“創新耐力”與“風險韌性”。

“在持續推動自主可控的同時，公司也在積極打造一個開放、共贏的生態系統。在供應鏈層面，公司已基本實現從原材料到核心零部件的國產替代，並攻克了滑環、高速軸承等高精密部件的技術瓶頸，構建起由近千家優質國產供應商組成的合作網絡，其中專精特新‘小巨人’企業近百家，已有數十家生態鏈企業成功進入資本市場。”該負責人表示。

愛博醫療（688050.SH）同屬醫療器械行業，是國內眼科器械龍頭，公司於2020年登陸科創板，正式邁入了規模化擴張與高速發展的全新階段。

“科創板爲愛博醫療接通了資本的‘高速通道’，讓公司在研發創新、市場拓展、人才培養等各個環節都‘跑得更快’。”愛博醫療董秘周裕茜對記者說道。

據悉，登陸科創板以來，愛博醫療已連續五年保持營業收入與淨利潤的高速增長，展現出強勁的發展勢頭。在研發上，資本的引入爲公司的研發體系提供了強有力的保障，優化了資源配置。2022至2024年，公司研發投入持續加碼，三年複合增長率達39.56%。與此同時，員工隊伍持續壯大，研發團隊穩步擴張，人才梯隊建設不斷完善。2020至2024年間，核心研發人員數量實現翻倍增長，爲公司的長期技術競爭力奠定了堅實基礎。

在競爭日趨激烈的市場環境中，科創板不僅幫助愛博醫療“跑得更快”，還幫助公司“行得更穩”。

“公司不僅追求創新產品的數量，更重要的是創新的質量。登陸科創板後，資本的注入爲公司創新質量的提升提供了強勁動力。”周裕茜介紹，目前公司擁有人工晶狀體核心技術和完整自主知識產權，自主掌握包括材料製備、光學與結構設計、工藝製造在內的核心技術。公司人工晶狀體產品的研發及生產流程全部在中國境內完成，打破了國際廠商在高端人工晶狀體技術和市場方面的壟斷。2025年初，公司推出了備受關注的中國首款非球面有晶體眼人工晶狀體龍晶PR，有望挑戰目前海外競品在中國和全球市場的長期壟斷局面。

上述兩家醫療器械公司的上市表現是科創板生物醫藥板塊的一個縮影，更多的創新藥公司藉助科創板實現新的突破。

5月29日，國家藥品監督管理局集中發佈11款新藥上市批件，科創板創新藥企表現亮眼，強勢佔據其中5席。研發管線加速兌現，創新成果密集獲批，科創板正成爲驅動國內醫藥創新發展的關鍵力量。2018年至今，科創板創新藥企業共計已推出33款具備“全球新”屬性的國家1類新藥，約佔同期國產1類新藥獲批總數的14%，其中多個產品獲國家“重大新藥創制”科技重大專項支持。

芯片產業加速國產化

除了生物醫藥產業，科創板還是集成電路公司的集中地。截至2025年5月底，科創板集成電路領域公司總數達119家，涵蓋上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試，形成上下游鏈條完整、產業功能齊備的發展格局。

就一季報表現看，科創板110餘家集成電路行業公司合計實現營收721.82億元，同比增長24%；實現歸母淨利潤44.79億元，同比增長73%。隨着自主可控持續推進，以及下游AI、物聯網、消費和泛工業需求逐步恢復，行業收入、利潤大幅增長，延續去年第四季度的增勢，芯片設計、半導體設備、晶圓製造等領域表現亮眼。

龍芯中科（688047.SH）主營業務爲處理器及配套芯片的研製、銷售及服務，主要產品與服務包括處理器及配套芯片產品與基礎軟硬件解決方案業務。公司自2022年上市以來，在技術和產品方面實現快速突破。

據龍芯中科董秘李曉鈺介紹，“上市加速了公司的研發迭代，未上市時龍芯每年推出1-2款新芯片，到現在每年可以推出4-5款左右新芯片，高強度的研發投入提高了研發迭代的效率，促使公司更快推出適應市場的新產品，加速發展。”同時，上市也提升了龍芯的品牌、促進公司高質量發展。

值得一提的是，在人工智能對算力需求的帶動以及外部政策調整下，芯片行業國產化進程加快，驅動芯片企業迎來快速發展機遇。

2025年第一季度，海光信息DCU產品快速迭代、收穫客戶認可，在實現營收、淨利潤雙增長的同時，期末合同負債高達32.37億元，創歷史新高。寒武紀積極助力人工智能應用落地，自2024年第四季度起連續兩個季度實現盈利，期末存貨達27.6億元，環比增長56%。

中芯國際、華虹公司等4家科創板晶圓代工企業產能利用率均保持飽滿狀態，實現產銷兩旺的良好局面。中芯國際產能利用率已接近九成，一季度實現淨利潤13.65億元，同比大幅增長166.5%。

以龍芯中科爲例，其在推進國產化方面發揮着關鍵的作用。據悉，公司致力於構建獨立於X86體系和ARM體系的第三套信息技術體系和產業生態，從基於自主IP核的芯片設計、基於自主指令系統的軟件生態、基於自主工藝的芯片生產三個方面入手，不斷提高自主可控度，構建信息產業“國內大循環”。

李曉鈺告訴記者，目前進行中的國產化可以看作是構建獨立於X86和ARM的第三套自主信息技術體系和產業生態的開端。但國產化絕不僅僅是簡單的產品替代，而應該是體系的替代，我們在這個過程中解決了自主軟硬件磨合的很多問題，促進了自主產業鏈和軟件生態的完善。龍芯的實踐表明，國產化產品是能用的，而且在不少場景下已經比原來基於X86和ARM的產品好用。

她還表示，國產化最大的難點是產業生態，尤其是很多人用慣了國外系統，習慣性認爲自主的肯定不如引進的。實際情況是龍芯CPU已經在電子政務、教育、能源、交通等行業廣泛應用，形成了包含上千家企業的自主產業生態，但仍需要不斷髮展壯大。“產業生態的建設需要產業鏈上下游、左右岸的合作伙伴一起努力，需要在與市場迭代過程中不斷完善，需要較長的時間和耐心，也同樣需要資本市場的支持和助力。”

產業整合進入新階段

科創板不僅在資本端助力企業內生式發展，還通過“科八條”等政策鼓勵企業用好併購手段實現外延式突破。

今年以來，一批體現新質生產力方向、具有產業整合邏輯的上市公司之間併購重組案例已在科創板漸次落地。如科創板首單集成電路產業鏈“A控A”——北方華創收購芯源微；海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合併中科曙光。

在一批典型案例的帶動下，前述受訪上市公司表示密切關注併購機會。

龍芯中科方面表示，目前的政策導向非常明確，鼓勵產業整合、科技創新、補鏈強鏈；同時也非常包容，未盈利、關聯交易、同業競爭等都有政策可支持，支付方式也很靈活。一方面給併購標的提供了一個快速進入資本市場、加速發展的通道，同時可以促進上市公司做大做強市值。對於產業升級轉型發展和企業發展新質生產力都給予了更多的可能性。

愛博醫療方面表示，在當前併購市場活躍的背景下，公司會始終保持審慎穩健的投資策略，任何併購決策都將基於戰略契合度、業務協同性及財務可行性進行綜合評估。目前公司對外投資主要聚焦於醫療健康產業，圍繞產業鏈上下游以獲取原材料、科研技術、拓展客戶渠道等。爲充分整合產業資源，與被投資企業深度協同賦能，公司通過與被投資企業開展業務合作、簽署戰略合作協議或開展產業課題研究等，發揮各自優勢、形成產業協同聯動。未來若有符合公司發展戰略的優質標的，公司將嚴格履行信息披露義務，並及時與投資者溝通。

聯影醫療也表示關注到資本市場中一些有利的收併購機會，未來將重點考慮具備核心技術、能夠提升現有產品性能和成本結構的相關領域。公司的併購方向包括：縱向拓展，專注於強化現有技術及產品；橫向拓展，增加產品線和業務解決方案，或通過股權合作推動新的業務增長；此外，公司也會密切關注新興技術領域，以保持核心創新能力和競爭優勢。另外，公司在投資方式上保持靈活，可通過參股、控股、或全資收購等方式，根據具體標的情況靈活決策。