開源證券終止IPO：營收增速下滑，債券承銷業務被暫停6個月

6月23日-6月29日，滬深北交易所共有2家企業終止審覈，分別爲深市主板申報企業開源證券股份有限公司（下稱“開源證券”）、創業板申報企業浙江長城攪拌設備股份有限公司。保薦機構分別爲民生證券、東方證券。

其中，開源證券是全面註冊制之後，第二家終止審覈的券商，目前還剩4家券商在排隊IPO。

還剩4家券商排隊

在全面註冊制實施之前，共有6家擬上市券商IPO排隊，包括東莞證券、渤海證券、財信證券、開源證券、華寶證券和華龍證券。其中，東莞證券、開源證券申報深交所主板上市，渤海證券、財信證券、華寶證券、華龍證券申報上交所主板上市。

全面註冊制後，4家券商完成了平移，2家以新申報的形式被受理。此後，除了東莞證券以外，其他5家券商均於當年的3月-4月進入問詢狀態，但也都止步於問詢狀態。僅華龍證券在2023年-2024年期間進行了問詢回覆，其他券商長期停滯在回覆之前，而東莞證券迄今爲止還處於受理狀態。

2024年6月，華寶證券率先終止審覈，一年之後，開源證券也宣佈終止審覈。招股書顯示：開源證券此次預計融資40億元，扣除發行費用後，全部用於補充公司資本金，增加公司營運資金，發展主營業務。 開源證券的控股股東爲陝煤集團，持股58.80%，實際控制人爲陝西省國資委，其通過陝煤集團、第4大股東匯通投資間接擁有64.17%的表決權。開源證券的股東以國有股東爲主，國有股東的持股比例超過了99%。

開源證券曾於2015年至2018年期間在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，期間多次被處罰，包括2016年1月8日收到股轉系統出具的約見談話、責令整改自律監管措施；成都天府大道證券營業部於2016年2月15日收到證監會四川監管局出具的警示函；2017年7月收到證監會河北監管局出具的警示函。

債券承銷業務被暫停6個月

此番IPO撤單，一方面是開源證券的業績有所下滑，另一方面和去年其債券承銷業務被重罰有關。

根據官網財報：2024年，開源證券實現營業收入28.59億元，同比下滑6.61%。同期，東莞證券以27.73%的營收同比增幅位居擬上市券商陣營之首，財信證券、渤海證券、華龍證券的年度營收增長則介於10%-15%之間。在淨利潤方面，去年，開源證券實現淨利潤6.95億元，同比增長12.78%。

2024年10月18日，證監會下發《關於對開源證券股份有限公司採取暫停債券承銷業務措施的決定》，因其在個別公司債券項目中未勤勉盡責、在承銷多項綠色債券時未審慎覈查把關、在多個投行項目中質控覈查把關不嚴，按照《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》第三十二條的規定，證監會決定對開源證券在2024年10月17日至2025年4月16日期間暫停債券承銷業務。

2021年至2024年上半年，開源證券的債券承銷業務收入分別爲46813.37萬元、44243.48萬元、46795.4萬元和17473.84萬元，佔公司各期營業收入的比例分別爲17.34%、16.78%、15.29%和14.09%。

開源證券表示，暫停債券承銷業務將對公司2024年和2025年的經營業績產生一定的不利影響。

值得一提的是，開源證券的新三板業務表現出色，在業內素有“新三板之王”之稱。該公司的新三板掛牌項目一直名列前茅，報告期內新三板持續督導數量行業排名第一。截至2024年6月30日，開源證券在股轉系統持續督導的公司家數爲723家，佔股轉系統掛牌公司總數的11.77%；做市企業75家，行業排名第三。

不過，2021年-2024年上半年，開源證券的股票IPO合計發行項目僅爲14個，且主要爲北交所。