軍工ETF（512660）昨日淨流入1.18億，高端裝備國產化與出口鏈成關注焦點

截至5月20日上午，軍工ETF（512660）前一日淨流入資金1.18億元；過去三天淨流入資金2.57億元。

消息面上，2025年5月12日航空工業集團宣佈籌劃重大資產整合，響應國資委關於提升央企戰略性重組和專業化整合力度的要求，重點聚焦國防安全與高端裝備領域，此前成飛集團借殼上市及中航機載系統整合案例顯示集團持續優化資源配置。同日《人民日報》發表文章強調加快解放和發展新質戰鬥力，指出智能技術、無人裝備等成爲現代戰爭關鍵增長點。此外，2024年全球軍貿銷售額達1116億美元，凸顯市場潛力，我國軍工企業或通過技術升級和“一帶一路”合作進一步拓展國際業務。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取十大軍工集團控股及主營業務與軍工行業相關的上市公司證券作爲指數樣本，以反映A股市場軍工行業上市公司證券的整體表現。

國信證券指出，國防軍工及航空裝備Ⅱ行業受益於產業升級和自主可控趨勢，高端裝備國產化是產業自主崛起的基礎，突破核心高端裝備瓶頸將推動下游產業真正實現自主化。從供給側看，核電設備等細分行業因存量更新或逆週期調節保持相對穩健的景氣度；從需求側看，新興成長領域如AI基建（燃氣輪機）及具備全球競爭力的出口鏈設備公司（如工程機械、石化設備）成爲關注重點。行業在數字浪潮和能源變革背景下，通過工業互聯/AI+具身智能應用提升效率，新能源利用降低成本，推動全方位產業升級。此外，具備進口替代空間的電子測量儀器、半導體設備等領域也值得關注。當前機械行業估值水平環比略有下滑，但結構性成長機會仍存。

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