軍工ETF（512660）漲超1.6%，行業技術升級與產能週期改善受關注

中航證券指出，國防軍工行業在“反內卷”政策背景下，與半導體、電子等技術密集型產業共同成爲產能週期改善的受益領域。通過三維指標篩選，航空裝備Ⅱ、航天裝備Ⅱ、地面兵裝Ⅱ等軍工子行業因產能利用率低、盈利水平低但仍在擴產能的特徵，綜合得分排名靠前。此外，低空經濟、商業航天等領域在“十五五”期間將迎來快速發展，政策、技術和資本支持將推動市場增量及估值空間提升。軍貿領域在地緣政治事件催化及國產替代能力增強的背景下，有望成爲行業持續高增長的加速器。當前軍工板塊持倉處於歷史較高水平，二季度基金加倉幅度達1個百分點，顯示機構配置意願增強。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取涉及航空航天、兵器、船舶等國防軍工行業的上市公司證券作爲指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。成分股覆蓋範圍廣泛，涵蓋軍用飛機、導彈製造等多個細分領域，具有較高的行業集中度和成長性特徵。

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