聚焦長期價值穩步推進研發及產能提升，天齊鋰業2024年產銷量逆勢雙增

近日，鋰業龍頭天齊鋰業（002466.SZ）發佈最新年報。面對鋰產品市場波動，天齊鋰業仍實現產銷量的雙增，增產擴能有序推進，不斷夯實鋰資源優勢，加快科技轉型，爲穩抓鋰行業週期的底部反轉機遇打下堅實基礎。

增產擴能穩步推進

天齊鋰業是一家以鋰爲核心的新能源材料企業，主營業務涵蓋鋰產業鏈的關鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發、鋰精礦生產銷售以及鋰化工產品的生產銷售，爲清潔能源的轉型發展提供可持續、高質量的鋰解決方案。憑藉優質的上游鋰資源，中游鋰加工產能規模優勢，以及垂直一體化低成本優勢，高水平的研發團隊等核心競爭力，天齊鋰業在客戶的供應鏈中已擁有舉足輕重的地位並保持着優質且質量穩定的往績。

2024年，天齊鋰業實現營業收入130.63億元，經營活動產生的現金流量淨額爲55.54億元。

產銷量方面，2024年，天齊鋰業實現鋰化工產品銷售量10.28萬噸，較上年增加81.46%，主要系本年自產量和委託加工產量較上年增加所致；同期實現生產量7.07萬噸，較上年增加39.44%，主要系本年安居2.3萬噸碳酸鋰工廠和奎納納單水氫氧化鋰工廠一期爬坡所致。

經營方面，報告期內，天齊鋰業依託全球佈局的優質資源，穩步推進增產擴能工作。分類來看，鋰精礦方面，天齊鋰業控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦是全球目前品位最高、儲量最大的在產鋰輝石項目，並在不斷進行資源探勘更新和項目全生命週期開採方案進一步優化工作。截至2024年末，公司擁有已建成的鋰精礦產能162萬噸/年，隨着格林布什礦正在建設中的化學級三號工廠計劃於2025年下半年完工，鋰精礦總規劃產能將達到約214萬噸/年。

另外公司正在加緊建設中國四川雅江措拉鋰輝石礦項目，該礦是亞洲最大的硬巖甲基卡鋰礦的一部分，目前項目採選工程的相關工作正在積極有序推進中。

鋰化工產品方面，天齊鋰業有已建成產能約9.16萬噸/年，加上已宣佈的規劃鋰化工產品產能共計12.26萬噸/年。公司旗下四川遂寧安居工廠於2023年底生產出首袋電池級碳酸鋰產品，已於2024年中完成產能爬坡，目前處於基本滿產運營狀態。

中國企業首個在海外運營的氫氧化鋰生產線、天齊鋰業旗下的澳大利亞奎納納工廠（一期電池級氫氧化鋰項目）現有2.40萬噸/年電池級氫氧化鋰產能，該工廠在2024年10月完成了一次大規模技改工程，目前處於爬坡階段。

同時，公司正在加緊建設江蘇張家港生產基地3萬噸氫氧化鋰項目（可柔性調劑生產碳酸鋰產品），以及重慶1000噸金屬鋰及配套原料項目。

系列進展的取得並非易事。2024年，全球多個國家和地區在鋰礦資源端呈現出一系列顯著變化。一方面，新項目不斷投放，推動鋰礦產量穩步增長；另一方面，受鋰價波動影響，部分地區出現減產和停產。天齊鋰業憑藉積累的深厚優勢，同時採取措施確保了經營的穩健，有序進行了產能的擴張，爲潛在的底部反轉打下基礎。

2024年3月，天齊鋰業成功註冊60億人民幣公開市場債券，並於4月12日以顯著低於市場水平的2.35%利率成功發行2024年首期3億元短期融資券，進一步拓寬了公司的融資渠道。截至2024年底，公司在手現金57.67億元，現金保留量依然強勁；同期，公司的資產負債率爲28.39%，保持合理水平，財務狀況穩健，顯示出較強的風險應對能力。

全生命週期着手發力創新

身處快速發展的鋰電材料賽道，對核心技術的掌握也是應對風險和謀求增長的關鍵。天齊鋰業注重創新研發投入，正持續加快科技轉型步伐。

2024年，公司與四川大學、東南大學等多家高校及科研機構新增12項合作項目，圍繞“鋰資源開發—基礎鋰電材料—下一代關鍵電池材料—電池回收—固廢資源高值化綜合回收利用”全生命週期開展研發工作，成果不斷。

例如針對金屬鋰材料在新一代電池領域的運用，公司研發了一整套創新的技術解決方案，涵蓋材料創新與智能裝備的工程化應用。該方案已成功製備出厚度在10微米以下的超薄鋰膜樣品，並通過卷對卷（R2R）工藝實現了穩定產出。

截至2024年末，公司已順利完成下一代固態電池核心原材料硫化鋰的產業化籌備工作，持續開展產品質量提升和降本技術優化。成功研發出電池級硫化鋰微粉級新品，相較於原高純硫化鋰產品，其均一性與活性顯著提升；同時，循環提純技術的開發大幅削減了硫化鋰的生產成本。

固廢資源利用方面，公司進行鋰渣高值化綜合利用製備硅鋁微粉成果轉化，完成鋰渣中回收鉭鈮中試的試驗（60噸/批次）並掌握關鍵技術，完成鋰渣製備礦物岩棉、無水石膏/半水石膏、高模量玻纖、玄武岩纖維樣品製備技術佈局。

從科研項目與專利看，截至2024年末，天齊鋰業擁有授權專利266件。2024年公司新增國家級科技項目2項、省級科技/人才項目1項。鋰資源綜合利用和固態電池關鍵核心材料領域的3項科技成果經權威機構認定達到國際水平。

值得一提的還有，天齊鋰業創新實驗研究院已於2024年竣工，該研究院着眼於未來鋰離子電池技術關鍵材料的前沿科研和實驗探索，致力於構建一個集實用性、安全性、經濟性、擴展性和環保性於一體的國內先進綜合實驗室，預計2025年初投入使用，這標誌着天齊鋰業在科技創新領域邁入新的里程碑。

行業需求仍可觀

展望行業發展，天齊鋰業在年報中援引高工產業研究院數據指出，未來全球新能源乘用車、商用車、儲能電池，以及電動垂直起降飛行器（eVTOL）和無人機等低空飛行器等“智能化驅動的應用場景”等新興應用領域對鋰電的需求仍將可觀。

在鋰電行業基本面不改、高成長預期仍在的大趨勢下，天齊鋰業表示將圍繞“夯實上游、做強中游、滲透下游”的發展戰略，繼續關注全球範圍內優質的鋰資源項目，爲公司長期穩定的資源自給能力提供更多保障；穩步落實基礎鋰鹽產能擴張計劃，持續引領全球鋰鹽工廠的自動化生產水平；關注產業鏈上下游的機會，完善產業鏈佈局；繼續擴大公司全球業務佈局，不斷提升客戶粘性及市場佔有率。

平安證券研報指出，行業層面來看，當前鋰價已跌至2021年初左右的較低水平，考慮到鋰精礦生產成本線擡升的支撐，下行空間已相對有限；同時，外購礦冶煉廠因虧損而減停產，市場正逐步出清。分析師認爲，目前鋰價已處低位、後續走勢或趨於穩定，天齊鋰業礦冶兩端齊增量將成爲公司中長期業績逐步轉好的主要動力。