淨利增速降至個位 愛博醫療寄望隱形眼鏡業務

8月27日，愛博醫療披露半年報顯示，2025年上半年實現營業收入7.87億元，同比增長14.72%，增速出現一定程度下滑；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.13億元，同比增長2.53%，相較於之前兩位數的增長，增長動力大幅減弱。

公開資料顯示，愛博醫療是一家創新驅動的眼科醫療器械製造商，產品涵蓋眼科手術治療、近視防控和視力保健三大領域，核心產品主要有人工晶狀體、角膜塑形鏡和隱形眼鏡。

愛博醫療2020年於科創板上市，從歷史業績看，2020—2024年是其“高速增長期”，營收增幅連續五年保持在30%以上，其中2023年、2024年分別達64.14%、48.24%；淨利潤增幅同樣亮眼，五年間最低爲2024年的27.77%，最高在2021年，曾達到同比增長77.45%。

分產品來看，愛博醫療的業績支柱人工晶狀體營收佔比正在縮水。2025年上半年，人工晶狀體產品帶來3.45億元的營收，同比增長8.23%，但營收佔比卻從2024年中期的46.49%降至43.86%，而在2020年底，這一營收佔比爲81.78%。

就人工晶狀體營收佔比持續縮水等問題，北京商報記者向愛博醫療發去採訪函，但截至發稿未獲得迴應。

與人工晶狀體產品形成對比的是消費屬性更強的隱形眼鏡業務。報告期內，愛博醫療該業務營收達2.36億元，同比激增28.89%，遠超整體營收14.72%的增速，佔總營收比重進一步提升至30.06%，成爲潛在的第二增長曲線。

對於本次業績表現，愛博醫療給出的解釋是“公司部分產品毛利率下降以及隱形眼鏡等低毛利率產品佔比提升等原因，使得公司整體淨利潤增速低於收入增速”。

近兩年，愛博醫療的隱形眼鏡業務實現了飛速增長。2023年上半年，該業務僅帶來1735.88萬元的營收，佔比4.27%；2024年上半年，營收同比增長956.92%至1.83億元，營收佔比也擴大至26.76%。今年上半年，隱形眼鏡業績繼續增長。

事實上，愛博醫療對於隱形眼鏡業務早有“預謀”。2021年，愛博醫療收購主營美瞳（彩色隱形眼鏡）業務的天眼醫藥55%股權，正式進軍隱形眼鏡賽道。2022年，愛博醫療再次收購子公司天眼醫藥其他股東所持有的20%股權。2023年，收購擁有7張隱形眼鏡三類醫療器械產品註冊證的福建優你康51%股權，進一步豐富其隱形眼鏡產品線。

此外，愛博醫療也持續擴大隱形眼鏡產能。2024年12月，愛博醫療宣佈擬向特定對象發行股票，募集資金總額不超過3億元，其中隱形眼鏡及注塑模具加工產線建設項目擬使用募集資金金額爲2.6億元。該項目計劃建設週期爲三年，建成後將形成年產2.52億片隱形眼鏡和5億套公母模的產能。愛博醫療最新披露的公告顯示，目前，隱形眼鏡產線已實現月產能360萬片，隱形眼鏡注塑模具已實現月產能780萬套。

消費醫療行業分析師張從文告訴北京商報記者，隱形眼鏡業務雖增長迅速但毛利率較低，尚未完全彌補人工晶狀體業務下滑帶來的影響。未來，愛博醫療需要在持續擴大隱形眼鏡業務規模的同時，提高其毛利率，降低成本；對於人工晶狀體業務，要進一步優化產品結構，提高高端產品的佔比，提升產品附加值，以應對市場變化帶來的挑戰。此外，面對激烈的市場競爭，愛博醫療還需加快新產品的研發和上市速度，尋找新的業績增長點，以實現業績的持續穩定增長。

北京商報記者 王寅浩 實習記者 宋雨盈