經濟周報／全球資金神經緊繃！Fed 利率決策將登場 主計處 GDP 估值接力

主計總處將於10月31日公佈今年最新國內生產毛額（GDP）預測，外界普遍預期，受惠AI伺服器與半導體出口強勁，今年經濟成長率上修已成定局，「保5」機率高。示意圖。 記者林伯東／攝影

#出口撐腰！主計總處下週公佈GDP 全年「保5」聲勢看俏

（關鍵事件：10/31 主計總處公佈GDP）

主計總處將於10月31日公佈今年最新國內生產毛額（GDP）預測，外界普遍預期，受惠AI伺服器與半導體出口強勁，今年經濟成長率上修已成定局，「保5」機率高。

國發會主委葉俊顯日前指出，今年經濟表現亮眼，全年GDP「超過5%有機會」，優於主計總處8月預測的4.45%，並高於多數亞洲主要經濟體。主計長陳淑姿23日也在立院答詢時表示，出口熱度持續延燒，全年經濟成長率「至少可達5%」，顯示政府內部預期樂觀。

中經院17日也將今年GDP預測由3.05%大幅調升至5.45%，爲首家預估突破5%的主要機構；星展銀行亦將臺灣今年成長率自4%調高至5.6%，並預估第3季成長率上看6%。

央行總裁楊金龍則透露，第3、4季出口與投資均優於預期，年底前不排除再上修全年GDP。

不過，隨着AI投資高峰逐漸邁入成熟期，加上美中貿易及關稅變數干擾，明年經濟動能恐趨放緩。主計總處先前預估2025年GDP成長率爲2.81%至4.45%區間，各界將關注下週最新預測是否再度修正方向。

行政院主計總處主計長陳淑姿。 聯合報系資料照

#鮑爾放鴿 美政府關門添變數 市場押注10月再降息一碼

（關鍵事件：10/30 美國FOMC利率決議）

美國聯準會（Fed）將於10月30日公佈最新利率決議，市場普遍預期將再降息1碼，延續9月的寬鬆步調。隨着聯準會主席鮑爾近日發表談話，強調通膨仍在緩步上升、但勞動市場顯現明顯下行風險，外界解讀其立場轉趨鴿派，年底前再降兩碼的預期隨之升高。

鮑爾日前於全美商業經濟協會會議上指出，Fed正試圖在抑制通膨與維持就業之間取得平衡，若降息過快恐令抗通膨努力半途而廢，但若反應過慢，可能導致就業市場遭受劇烈損失。他強調，目前已不存在「無風險的道路」，勞動供需雙雙減弱，顯示經濟放緩壓力正在浮現。

同時，鮑爾也暗示，自2022年中展開的縮錶行動可能接近尾聲，資產負債表規模已從近9兆美元降至約6.6兆美元，意味貨幣政策緊縮循環進入後段。

不過，美國政府持續關門，讓Fed在下週決策前陷入缺乏關鍵數據依據的窘境。因統計機構停擺，包含ADP在內的民間就業數據無法即時取得，使決策官員對經濟現況的掌握更加困難。

在通膨韌性、就業降溫與數據缺口交錯下，10月FOMC利率決議成爲市場關注焦點，投資人普遍押注Fed將再降息一碼，債券資本利得機會浮現，華爾街正靜待鮑爾的最終訊號。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾。 路透