經濟學家下調美國GDP增長預期、預計通脹迴歸，美聯儲還能否降息引爭論

媒體報道，華爾街經濟學家表示，在特朗普政府宣佈對全球貿易伙伴加徵重大關稅後，美國今年面臨經濟衰退的風險，通脹可能回到疫情期間的水平。然而，在此情況下美聯儲能否繼續降息，分析師觀點兩極。

華爾街：關稅政策將導致經濟下行、通脹再起

特朗普週三的關稅聲明引發全球金融市場震盪，打亂了對美國經濟持續擴張的預測。多家主要銀行提供了對影響的初步評估，顯示經濟增長將遭受嚴重打擊，通脹將被推高，但由於關稅措施可能在未來幾天調整，因此尚未正式修改預測。

野村證券國際公司表示，在考慮了新的進口關稅後，預計2025年美國GDP將增長0.6%，而衡量核心通脹的關鍵指標將升至4.7%。巴克萊銀行經濟學家的觀點則更加悲觀，預計GDP將萎縮0.1%，通脹則稍顯樂觀，預計上漲3.7%。他們還預計到年底失業率將上升。

瑞銀美國首席經濟學家Jonathan Pingle週三在一份報告中寫道，

分析認爲，如果這些關稅保持不變，將有可能抹去過去三年在美國降低通脹方面取得的大部分進展。美聯儲偏好的通脹指標——剔除食品和能源的個人消費支出（PCE）物價指數——在2月份爲2.8%，相比2022年2月疫情高點5.6%已有大幅下降。

22V Research的經濟學家Peter Williams在週三晚間的一份報告中表示，

分析認爲，這些關稅在某些情況下總額高達50%以上，既可能削弱經濟增長（因此呼籲降息），又可能推高本已高於美聯儲目標的通脹率（從而推遲降息）。這也是爲何“滯脹”（經濟停滯與高通脹並存）這一術語越來越多地在金融圈被提及。

然而，儘管預期通脹將上升，投資者仍然涌入對美聯儲今年晚些時候多次降息的押注。據期貨數據顯示，投資者目前認爲美聯儲在5月7日結束爲期兩天的政策會議後降息25個基點的概率約爲30%，而在今年其餘五次會議上降息的可能性均超過一半。交易員全天推動債券收益率下跌，使10年期美國國債收益率一度跌破4%，同時加大了對降息的押注。

其中，瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele寫信告訴客戶說，美聯儲今年現在將不得不更加激進地降息——最多可能降息四次。

相比之下，摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen得出了完全相反的結論：美聯儲現在根本無法降息。他和團隊取消了對6月降息的預測，認爲美聯儲將被迫推遲到明年再進行下一次降息。

分析認爲，這種鮮明分歧凸顯出，在特朗普不斷升級貿易戰的背景下，當前經濟難題有多麼不同尋常、棘手。

不過，Evercore ISI的Krishna Guha表示，投資者需要爲任何情況做好準備。就目前而言，他表示仍堅持他原先“兩到三次降息”的預測。

瑞銀的Pingle表示，