京城銀行主打「以股替債」 去年賣AI股大賺20億

京城銀行董事長戴誠志表示，海外避險成本太高，因此在投資上已有「以股替債」策略。圖／聯合報系資料照片

主打「以股替債」，京城銀去年臺股大賺20億。京城銀行的投資策略引法人高度矚目，對此京城銀行董事長戴誠志今日在主持法說會上，首度對外揭示京城銀投資策略新方向指出，由於海外債券價格波動風險大，再加上避險成本高，因此，京城銀行採取拉高臺股部位、減少海外債券的「以股替債」投資策略，去年臺股獲利更佔營收的20億，其中AI股更爲實現資本利得大宗。

戴誠志並且確立京城銀行的投資臺股三大原則，包括：1、分散，例如單一股票佔投資部位均在3%以下；2、必要時一定要停損；3、要求投資標的流動性。

戴誠志進而分析，用臺股投資來取代海外債券，主要因爲海外的避險成本高，所以，必須要找一個出路；例如，以前最高買到13億美元，現在降至10.92億，此時放約當1億美元的股票來替代：「在非常多的框架中，找到一個空間。」海外債券投資比例下降，但相對多了臺股投資的空間。

京城銀行總經理姜宏亮則對此表示，京城銀目前的臺股部位約在40億至50億左右，波動大，或是獲利了結的時候：「一天甚至也許會賣幾十億出去！」去年臺股投資獲利佔比營收大約20億左右，正好填補了海外債券過去15億的收益。

京城銀的臺股投資在方向上可說有相當大的轉變，姜宏亮也表示，未來在臺股投資策略上，相較於只坐等每年配發一次股息，未來在策略上，會追求實現更多資本利得，因此對投資部位的週轉率也會提高。