金屬 ETF 銅價勁揚 後勁十足

銅價方面，川普喊對銅課徵50%關稅的消息引爆金屬市場，紐約期銅盤中暴漲17%，創1988年有統計來最大單日漲幅。圖爲銅線纜。美聯社

觀察上週ETF強勢族羣主要爲越股、港股正2型、美股、原物料等四大類型ETF，顯示市場資金追價流向。法人提醒，反向型、正2型ETF僅適合做爲短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

針對近期盤勢，安聯投信臺股團隊表示，美國總統川普尚未公佈對臺徵收關稅稅率，以及市場關注匯率波動可能對半年報表現潛在影響的擔憂，致使市場觀望氣氛濃厚。近期臺股仍是由具有較佳基本面支撐的人工智慧、半導體族羣主導整個盤面表現。

根據CMoney統計至11日，觀察全數ETF上週價格漲幅表現來看，前十強依序爲富邦越南漲10.8%、期街口道瓊銅漲9.0%、國泰基因免疫革命漲4.4%、復華香港正2漲4.3%、中信亞太高股息漲4.0%、羣益那斯達克生技漲3.9%、元大滬深300正2漲3.88%、富邦上證正2漲3.85%、富邦恆生國企正2漲3.73%、中信中國50正2漲3.7%。

越南方面，越南第2季GDP年增7.9%、製造業PMI持續回升，展現基本面強勁動能。法人分析，隨全球供應鏈轉移與東協生產基地地位穩固，越南具中長線股市上行條件。政策面上，政府推動半導體、綠能等產業升級，並放寬外資規範，加上穩定匯率與通膨，有助吸引資金流入。短期雖受美中角力與地緣風險干擾，惟關稅塵埃落定釋出利多，故看好出口回穩與資金動能將助越股再戰年內高點。

另外，美國對他國的關稅措施陸續揭曉，部分國家仍在進行貿易談判中。整體來看，未來長期供應鏈的調整與管制仍是觀察重點。在投資操作方面，儘管關稅議題干擾尚未全面解除，不過若經濟未步入衰退，在弱勢美元環境下，以及部分新興國家亦有提出經濟刺激政策以對衝關稅帶來的壓力，對於新興股市表現仍不看淡。

銅價方面，川普喊對銅課徵50%關稅的消息引爆金屬市場，紐約期銅盤中暴漲17%，創1988年有統計來最大單日漲幅。川普表示，未來兩天陸續對歐盟及其他貿易伙伴發出通知函，警告部分國家恐面臨高達60%至70%的關稅，因此引發市場高度關注。

街口投信表示，銅製相關產品對民衆來說是不可或缺的基本消費品，廣泛用於建築、運輸等行業，若美對銅徵收高關稅，將加重美國通膨狀況。

美國每年約有一半的銅需求依賴進口，卻只有三家銅冶煉廠，即便目標明確，就是要把對工業部門至關重要的生產力帶回美國，也無法在短時間之內顯著提高產能，故預期在美冶煉產能顯著提高前，銅價的長線趨勢仍有可能維持偏多格局。