《金融股》永豐金證券論壇聚焦AI與半導體 前外資分析師這樣看AI動能

永豐金證券第三季產業投資論壇」，吸引近400名機構投資人蔘與，邀請創意、力旺、臺燿等11家上市櫃公司與投資法人面對面交流。並安排6場專題演講，聚焦人工智慧（AI），半導體先進供應鏈，與次世代核能商機，邀請產業專家深入剖析熱門議題。

陳慧明在論壇中指出，半導體產業資本支出成長主要由AI驅動，CSP（雲端服務供應商）業者因競爭加劇，預期2026年將持續擴大投資，臺積電明（2026）年資本支出預估成長約10%，將聚焦於2奈米制程及CoWoS。

陳慧明表示，隨着輝達（NVIDIA）成長動能可能趨緩，市場焦點逐漸轉向ASIC，其中又以TPU與AWS的發展最受關注。而地緣政治影響，臺廠多以海外設廠應對。陳慧明對於AI未來發展分析，趨勢會轉向實體應用，例如機器人與自駕車，GPT-5的個人化能力、低錯誤率與多模態模型發展，可望持續推升算力需求。在自駕車領域，他認爲，法規鬆綁進度將是推動市場快速成長的關鍵。

展望國際主要市場利率政策方向，永豐金證券表示，投資人高度關注9月FOMC會議，市場普遍預期美具有降息1碼（0.25個百分點）空間，將爲長期處於高利率環境的美國經濟注入活水，舒緩企業成本壓力，提振消費動能，並降低美國政府利息支出負擔。但對美國潛在停滯性通貨膨脹風險，永豐金證券認爲投資人仍應保持審慎。

臺灣8月出口改史上新高，AI商機成爲剛性需求，並帶動廠商投資意願維持強勁。惟川普關稅政策不確定性高，永豐金證券認爲應觀察對企業獲利實質影響，因7月零售業營業額連四估月呈現負成長。永豐金證券建議，投資人聚焦佈局AI相關供應鏈（ODM、BBU、散熱、PCB） 及臺積電供應鏈（設備耗材、特用化學)，以把握長期成長契機。

永豐金證券也有三項提醒。第一，全球產業正在消化與調整美國川普關稅政策後的營運策略，對投資人關稅不確定性正逐步消除；第二，如美國進入降息循環，可望挹注市場資金活水；第三，中長期在美國企業獲利成長強勁帶動，全球股市有機會緩步墊高。