今日投資參考：算力增長促進綠電消納 教育+AI商業化落地加速

昨日，兩市主要股指盤中窄幅震盪整理，尾盤在券商、保險、白酒等板塊的帶動下快速拉昇。截至收盤，滬指漲0.85%報3346.39點，深證成指漲1.43%報10708.88點，創業板指漲1.81%報2191.76點，科創50指數漲1.63%，北證50指數漲1.17%；滬深北三市合計成交17122億元，較前一日增加339億元。行業方面，半導體板塊大幅走高，地產、券商、傳媒、家電、汽車、釀酒、零售等板塊上揚，DeepSeek概念熱度不減，阿里概念、數據中心、智譜AI概念等活躍。

東莞證券表示，從季節效應看，2月處於經濟數據、業績的真空期，同時新的政策預期開始逐步發酵，流動性改善、活躍資金興起，帶動市場風險偏好提升，春季行情值得期待。2月PMI指數能否企穩回升，適度寬鬆的貨幣政策能否在春季正式落地，降準及降LPR能否真正兌現也將在一定程度上影響行情的最終漲幅。當前，泛科技風格仍是市場的核心領漲方向，但需留意內部細分高低切輪動，建議超配TMT、有色金屬、電力設備、金融等行業。

今日投資機會解析

教育+AI商業化落地加速

近期教育領域公司紛紛擁抱DeepSeek，強推理能力AI大模型賦能下教育+AI有望加速進入商業化落地階段。

中信證券認爲，DeepSeek在準確度、推理能力和訓練成本上的優勢有望推動教育+AI大範圍應用推廣，而在相關領域應用場景的理解與數據積累以及產品化能力水平或將成爲新的商業化競爭優勢。看好目前在DeepSeek催化下，教育+AI在教育硬件、軟件訂閱、智慧校園三個賽道上的商業化落地，同時看好其對於傳統教培領域的效率提升。

中信建投證券表示，教育是AI應用落地的核心場景之一，AI技術通過降本增效使得教育兼顧高質量、普惠性和個性化成爲可能，有望深度賦能教育提升交付效率以及提升學員個性化體驗。目前AI教育應用主要場景體現在B端的教育信息化（如智慧教考、評測、批改等）、C端的智能硬件產品以及智慧應用（如寫作、聽寫、人機問答）。1月以來多家教育公司接入DeepSeek大模型，高質量開源和低價模型催化下，原有教育公司的豐富垂直數據儲備結合大模型推理能力，有望加速AI教育產品商業化落地。

算力增長促進綠電消納

近期，以開源、低成本、高性能爲特徵的DeepSeek系列大模型火爆出圈，人工智能廣泛應用的落地有望加速。從整體耗電量角度來看，AI應用範圍的拓展將帶動算力需求的提升，進而推動用電量規模的加速提升。

中信建投證券表示，算力中心區域集中，東部發達地區傳統上數據中心多，雖“東數西算”推進，但因“熱數據”對算力延遲要求高，東部算力規模仍高速增長，進一步加大地區用電負荷。2024年9月國家能源局發文，要求2025年底國家樞紐節點新建數據中心綠電佔比超80%。按此推算，2025年算力對綠電消納邊際貢獻約102億千瓦時。現階段，公網配電+綠電、綠證交易+部分自建新能源儲能應急，是提升綠電佔比的重要方式，因此綠電綠證消納需求有望增長。

稀土價格保持強勢

節後稀土價格上漲，據SMM數據顯示，氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱分別報價42.5萬元/噸、169萬元/噸、598.5萬元/噸，較節前上漲2.4%、1.5%、0.8%。

中信建投證券指出，緬甸稀土礦供給擾動依然存在，緬甸關口雖已恢復通行，但當地加徵資源稅導致供給尚未恢復正常，春節前少量礦進口得以恢復但杯水車薪，市場礦供應保持緊張。若緬甸礦進口較長時間無法恢復正常，則稀土價格有望保持強勢。稀土是我國優勢礦產資源，全球90%稀土永磁產品由中國製造，美國超過一半的稀土進口依賴於中國，2024年11月中國公佈最新的兩用物項出口管制清單包括多種稀土材料產品。稀土永磁在新能源車中單車用量超2kg/輛，人形機器人稀土永磁用量不低於新能源汽車，2025年特斯拉人形機器人有望實現0到1的放量，帶動稀土磁材消費增長。

鉻礦價格觸底反彈

據湖北振華化學股份有限公司公衆號消息，2月11日，振華股份發佈關於產品價格調整的通知。由於產品原材料價格大幅上漲，公司生產成本漲幅較大，爲了保證產品和服務質量，公司決定將金屬鉻在原價格基礎上上調3000元/噸。

國海證券指出，2025年年初鉻礦市場已有止跌回升跡象，得益於新一輪高碳鉻鐵鋼招價格平穩，市場心態得到一定修復。考慮鉻礦下游需求企穩，疊加金屬鉻下游高溫合金需求增長拉動，金屬鉻價格或將持續上行。整體來看，在航空航天、燃氣輪機、人形機器人的需求拉動下，鉻鹽產業鏈將逐步迎來景氣週期。

其他影響市場的消息

我國將進一步加強危險廢物環境治理

生態環境部12日發佈《關於進一步加強危險廢物環境治理，嚴密防控環境風險的指導意見》，明確到2026年，全國危險廢物環境重點監管單位實現全過程信息化監管全覆蓋。到2027年，全國危險廢物相關單位基本實現全過程信息化監管全覆蓋，危險廢物填埋處置量佔比穩中有降，利用處置保障能力和環境風險防控水平進一步提升。到2030年，危險廢物全過程信息化監管體系進一步完善，全國危險廢物填埋處置量佔比控制在10％以內，危險廢物環境風險得到有效防控。

DeepSeek V3/R1滿血版已上線華爲雲

華爲雲2月12日官宣，DeepSeek V3/R1滿血版已上線華爲雲。據悉，DeepSeek V3/R1滿血版是DeepSeek開發的V3/R1模型的671B旗艦模型，據稱具有媲美ChatGPT的優秀AI能力，可提供流暢精準的AI對話體驗，通常需要高端GPU進行推理。華爲雲稱，現在基於華爲雲昇騰雲服務的全棧優化適配，可獲得持平全球高端GPU部署模型的效果，提供穩定的、生產級服務能力，滿足業務商用部署需求。

字節豆包大模型：新模型架構推理成本最高可降低83%

近期，字節跳動豆包大模型團隊提出了全新的稀疏模型架構UltraMem，該架構有效解決了MoE推理時高額的訪存問題，推理速度較MoE架構提升2—6倍，推理成本最高可降低83%。該研究還揭示了新架構的ScalingLaw，證明其不僅具備優異的Scaling特性，更在性能上超越了MoE。

機構預計2025年全球AI服務器出貨量增長近28%

TrendForce集邦諮詢2月12日發佈研報稱，2024年全球AI服務器（Server）出貨量同比增長46%。國際形勢、DeepSeek效應、英偉達GB200/GB300Rack供應鏈整備進度等將成爲影響2025年AI Server出貨量的變量。

近期，Microsoft、Meta、Amazon、Google等宣佈，擴大今年對雲端或AI基礎設施的資本支出，將支撐AI Server需求動能。另外，目前供應鏈對全年整體AI Server出貨量評估尚無明顯變化。在此情境下，TrendForce集邦諮詢預計2025年全球AI Server出貨量有望增長近28%。