今日看點#109 特朗普“自毀長城”的關稅政策
I. 今日文章目錄（全部含音頻） ● 特朗普關稅、貿易戰
[523]PIIE的專家們點評特朗普的最新關稅舉措 （PIIE）
[522]共和黨拉響警報：特朗普關稅風暴引發黨內分歧（The Wall Street Journal）
[521]美國或面臨“經濟末日”危機（The New York Magazine）
[520]美國民衆搶購電視、醬油與瑜伽褲（The Wall Street Journal）
[519]全球對特朗普關稅的十大直白迴應 （The Washington Post）
[518]美股暴跌說明了什麼？（The Economist）
[517]特朗普引發的混亂正在疏遠共和黨人（Financial Times）
[516]特朗普的自負令全球經濟陷入動盪 （The New Yorker）
[514]特朗普的清算時刻 （The Atlantic）
[513]終結所有關稅的關稅？特朗普關稅必遭反制 （The Atlantic）
[512]特朗普將美國貿易政策倒退至19世紀水平（The Economist）
[511]特朗普關稅重創依賴亞洲供應鏈的企業（Financial Times）
[510]特朗普關稅推動全球化時代的落幕（The Wall Street Journal）
[509]特朗普“美麗”的貿易戰（Financial Times）
[508]特朗普關稅政策簡報：全面徵稅與精準報復（Financial Times）
II. 按語與引文
1.[523]PIIE的專家們點評特朗普的最新關稅舉措
Peterson Institute for International Economics（2025.4.3）
按語：本文爲彼得森國際經濟研究所（PIIE）專家們對特朗普關稅的一些迴應。PIIE總部位於美國華盛頓特區，是國際知名的非營利、無黨 派的頂尖智庫之一，專注於國際經濟政策研究，尤以國際貿易、全球化、貨幣政策、金融監管和地緣經濟等領域的深度分析著稱。這家機構以新自由主義經濟學爲理論框架，倡導自由貿易、全球化及市場開放，長期批評貿易保護主義、支持多邊貿易體系。本文包括了十位PIIE專家對特朗普關稅的點評——都從各自不同的角度，提出了完全負面的評價
正文 ：（2,900字，閱讀全文請加入星球）
2.[522]共和黨拉響警報：特朗普關稅風暴引發黨內分歧
The Wall Street Journal（2025.4.3）
按語： 特朗普激進的關稅政策已經在共和黨內因其裂痕和分歧。歸根結底，議員都是代表自己選區的，如果特朗普政策危及了選區選民的利益，而他們一味支持，沒有任何的行動，那麼最終會危及他們自己的飯碗。這輪關稅出臺，股市大跌，貿易對手開始反制（以中國爲首），政客們開始坐不住了。1）兩黨議員已經提出立法動議，要求國會收回關稅制定權，認爲不宜讓總統在關稅上過度集權；2）前兩天，四名共和黨參議員已經通過支持取消對加拿大關稅議案表達不滿；3）民主黨借勢推動系列反制議案，試圖分化共和黨陣營；4）黨內強硬派還在爲關稅政策辯護，強調重關稅的長遠戰略價值；5）大多人都已看到，大規模的關稅可能加劇美國的通脹壓力，增加經濟衰退的風險，關鍵是，製造業不可能在短期內迴歸本土，美國民衆還是要購買外國商品。這時，關稅只會將價格轉嫁給消費者，結果變成變相稅收，抵消了政府減稅政策的效應。
點評：特朗普短時期消耗了過量的政治資本，可能搬起石頭砸自己的腳，葬送了自己本來良好的開局，導致共和黨聯盟內部的分化和瓦解。如果這樣，則其關稅政策很難維持長久。對於業界來說，這種政治分歧進一步增加了商業上的不確定性：如果未來關稅可能被撤回，則企業一定會避免在短期內做任何的投資決策。而如果企業不做投資決策，則不僅製造業無從迴歸美國，經濟也會進入收縮，這個局面將造成圍堵特朗普的博弈局面，倒逼其撤銷目前的激進關稅政策。
正文： （2,400字，閱讀全文請加入星球）
The New York Magazine（2025.4.4）
按語： 本文載於《紐約》雜誌。記者專訪了韋德布什證券公司全球科技研究主管、資深科技分析師丹·艾夫斯（Dan Ives），瞭解華爾街和業界怎麼看待特朗普關稅，尤其是，爲什麼這麼多業界/專業人士之前未能預期今天的情況，導致市場震盪。1）艾夫斯特別指出，白宮以進出口逆差直接換算關稅稅率的計算公式是完全違背經濟學常識的，徹底的荒誕，根本就無從下手分析，也無從研究對策；2）這就擊破了專業人士和業界的心理底線：他們對特朗普政府決策能力徹底喪失信任（認定其爲“草臺班子”）；3）業界不相信靠搭建關稅高牆就能一下子陷入兩難困境，建一個工廠需要4~5年週期，重建供應鏈是一個長期工程，短期內只有一個結果，就是大規模的通貨膨脹，美國消費者承擔關稅成本；4）政策的劇烈波動及不確定性也使企業無法制定長期規劃，選擇暫緩重大決策；5）其結果就是導致經濟的雪崩效應。艾夫斯認爲美國二季度GDP負增長的概率超50%，如果特朗普政策持續，將觸發“自我釀造的經濟末日”。作爲經歷多次危機的25年市場老兵，艾夫斯強調此次危機的特殊性在於：非常規的政策工具、反邏輯、反常識的的決策機制，正在把美國拖入史無前例的颶風中心，面臨巨大的經濟災難。
正文： （2,700字，閱讀全文請加入星球）
4.[520]美國民衆搶購電視、醬油與瑜伽褲
The Wall Street Journal （2025.4.3）
按語： 美媒，採訪了特朗普關稅衝擊下的普通民衆的衆生相，搶購、囤貨、焦慮、迷茫。
正文： （3,100字，閱讀全文請加入星球）
5.[519]全球對特朗普關稅的十大直白迴應
The Washington Post （2025.4.4）
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按語： 《華盛頓郵報》，摘選了十個國家/區域對特朗普關稅的迴應：澳大利亞、加拿大、歐盟、中國、法國、馬達加斯加、哥倫比亞、泰國、匈牙利、俄羅斯。有譴責的，有遺憾和嘆氣的，也有幸災樂禍的。
正文： （1,700字，閱讀全文請加入星球）
6.[518]美股暴跌說明了什麼
The Economist （2025.4.3）
按語：週三特朗普頒佈關稅後，週四美股大跌。本文對此現象進行了評估。這裡還未考慮到週五中國對美國進行強勢反制後帶來的進一步動盪。文章認爲，如果特朗普堅持現有政策，則過去十五年存在於投資領域的信念——“美國例外論”將就次終結：一是關稅將長期抑制增長；二是美國政府的治理不再親商，不再顧及資本市場；三是科技領先地位將被侵蝕（來自中國的挑戰）。文章本質上認爲，針對美國的很多根本假設已經發生變化，對美股需要進行整體重估。現在調整還只是初步的，未來股價還會進一步下跌。
正文： （1,400字，閱讀全文請加入星球）
7.[517]特朗普引發的混亂正在疏遠共和黨人
Financial Times（2025.4.3）
按語： “上帝要令其滅亡，必先令其瘋狂”。本文作者剖析了特朗普關稅政策引發的政治經濟震盪及其對共和黨內部凝聚力的衝擊。1） 特朗普政府完全把保守派經濟理念仍在一邊，推行一種非常激進的、對抗性的、顛覆現有經濟秩序的政策，並且出招混亂；2）這樣的政策導致了經濟不確定性，引發企業與社會方向迷失，公衆信心指數跌破歷史閾值，所有羣體（跨黨派）均陷入悲觀預期；3）特朗普去年贏得選舉依靠的是構建“統一陣線”，吸引多元化的選民支持。這些人原本對特朗普的經濟曾測抱有希望，過去兩個月發現預期與現實有極大差距，深深失望。這部分羣體可能會拋棄特朗普，執政聯盟恐面臨系統性危機；4）特朗普（及其團隊）深陷封閉的信息繭房，錯判政策的實際支持程度，難以及時感知輿論轉向；5）然而，隨着形勢的惡化，尤其是股市震盪所帶來的衝擊，從特朗普核心圈層到一般的共和黨都無法忽視擺在眼前的現實。作者認爲，按照這樣下去，特朗普很快會失勢，美國的政治格局不久就會迎來重大調整。
正文： （1,700字，閱讀全文請加入星球）
8.[516]特朗普的自負令全球經濟陷入動盪
The New Yorker （2025.4.3）
按語： 自由派/左翼媒體《紐約客》對特朗普關稅的抨擊文章。1）指出其極端政策遠超市場預期，導致全球金融市場崩盤、供應鏈混亂及盟友強烈不滿；2）批評華爾街和業界長期低估特朗普的執政風險，天真地把其言行看作虛張聲勢，忽視了特朗普地專制傾向及政策連貫性；3）回顧了特朗普第一任期時在幕僚勸阻下，政策擱置，第二任期則激進實施，說明了特朗普新政府權力地高度集中化；4）也評析了特朗普人格，指其憑藉個人意志，以一己之力對全球經濟秩序的造成地破壞性影響。最後一句警言：像特朗普這一的當權者，其口頭表述與威脅，往往就是最真實意圖的直白。
正文： （3,200字，閱讀全文請加入星球）
9.[514]特朗普的清算時刻
The Atlantic（2025.4.2）
按語： 關注華盛頓政治的人都知道，特朗普最近遇到了麻煩。1）關稅政策爭議成爲核心矛盾點，特朗普力推的“解放日”對等關稅計劃在共和黨內部遭遇分歧，也受到商界反彈；他堅持貿易戰立場的使美國經濟衰退風險加劇；2）特朗普班子內部危機顯現，國家安全顧問沃爾茨誤將媒體人士拉入涉密通訊羣組，引發獨立調查壓力，並使得特朗普十分不滿；馬斯克主導的政府改革因激進削減措施招致多方批評，其政治影響力正逐步消退；3）選舉表現傳遞預警信號，（馬斯克鼎力支持下的）威斯康星州關鍵選舉失利，以及佛羅里達州傳統票倉支持率下滑，暴露特朗普政府政治支持的下降；4）共和黨政客、意見領袖及基本盤批評了特朗普多項政策——包括對加拿大加徵關稅；驅逐非法移民及哥倫比亞大學綠卡學生；馬斯克大砍政府預算及裁員、通脹與股市波動持續削弱人們對特朗普經濟政策信心等；5）雖然特朗普試圖通過關稅政策宣示重塑敘事，但事與願違，關稅並沒有廣泛的支持，相反，貿易戰引發的經濟連鎖反應及盟友體系的動搖都在加大特朗普的執政挑戰。
正文： （3,700字，閱讀全文請加入星球）
10.[513]終結所有關稅的關稅？特朗普關稅必遭反制
The Atlantic（2025.4.3）
按語： 本文探討特朗普“對等關稅”潛在影響。文章指出：1）該政策以迫使全球取消貿易壁壘爲名，但其關稅計算公式僅基於貿易差額，並不真實反映貿易壁壘水平；2）政策缺乏透明執行機制，關稅存廢完全取決於特朗普個人意志，實質就是政治施壓工具；3）多國均啓動反制措施，歐盟擬擴大對美科技企業限制，中國、巴西等國均表態採取報復行動，可能引發全球關稅螺旋式上升；4）高關稅將擡高物價，推高美國製造業成本，加劇經濟衰退風險（有專家稱，一年內如果美國經濟不衰退，將感到“震驚”）。
正文： （3,200字，閱讀全文請加入星球）
11.[512]特朗普將美國貿易政策倒退至19世紀水平
The Economist（2025.4.2）
按語： 自由貿易的堅定維護者《經濟學人》發表文章批評特朗普的關稅政策，文章指出，特朗普以恢復美國製造業爲由，全面加徵進口關稅（將關稅水平退回到一百年前），一舉顛覆了二戰後建立的自由貿易體系。其政策邏輯從根本上否定全球化價值，忽視了國際貿易對美國的歷史貢獻。這些政策已經引發市場動盪與通脹壓力，使美國面臨經濟衰退的風險，並將加速全球經濟秩序重構。
正文： （2,500字，閱讀全文請加入星球）
12.[511]特朗普關稅重創依賴亞洲供應鏈的企業
Financial Times（2025.4.2）
按語： 本文探討了特朗普政府新關稅政策對依賴亞洲供應鏈的美國企業造成的衝擊。1）新關稅覆蓋多國，尤其對中國加徵34%稅率，加劇了企業成本壓力。科技巨頭（如蘋果、亞馬遜）和零售企業股價普遍下跌；2）企業曾嘗試將供應鏈多元化（如轉移至東南亞國家），但新關稅範圍擴大，重點打擊東南亞國家，嚴重削弱效果；3）行業團體都在尋求豁免，或呼籲特朗普政府調整政策。關稅帶來嚴重的政策不確定性，正在威脅美國及相關國家（供應鏈調整佈局後受益的亞洲國家）的經濟穩定性。
正文（2,600字，閱讀全文請加入星球）:
13.[510]特朗普關稅推動全球化時代的落幕
The Wall Street Journal（2025.4.2）
按語： 日前，特朗普政府通過全面加徵關稅的“解放日”計劃，試圖以強制政策，推動製造業迴流美國。此舉被認爲終結了二戰以來的經濟全球化時代。1）文章強調了特朗普關稅所聲稱的產業邏輯；2）新關稅體系不僅針對中國，更爲重要的是，針對了許多2018年中美貿易戰以來發展出來的“友岸外包”國家（例如日本、韓國、越南等亞洲國家，以及美國的鄰國墨西哥），對之前試圖重構供應鏈的企業造成重大打擊。未來針對這些國家的投資熱潮將中止；2）現在，確實有一些企業希望增加對美國本土的投資，包括美國本土企業、德企、臺企等，畢竟美國的市場大；3）但美國對所有產品加徵關稅，很多產品是美國本土生產不了的，沒有技術和原材料等；4）一悖論在於，特朗普說如果外國政府配合，可以調整關稅稅率，但這恰恰是企業最擔心的：如果關稅可以再次調整，那麼他們不急於重構產業鏈。5）結果是，大多數企業在觀望。整個經濟領域的企業支出計劃都在縮減。
點評：美國要振興本土實業，必須付出短期（甚至中期）的代價，只有通過長期一貫的政策，堅持下來，纔有成功的可能。這實際上需要把關稅永久化、確定化——例如將其變成法律。然而，美國的政治制度及環境決定了，總統任期太短，兩黨分歧太大，市場和社會缺乏共識，各方都在博弈，而特朗普本人是交易導向的，把關稅作爲談判籌碼，這都使得人們很難相信關稅政策能夠長期推行。而不確定性就是投資的最大敵人。企業很可能繼續觀望，付出代價的是美國消費者和美國經濟。
正文（3,100字，閱讀全文請加入星球）:
14.[509]特朗普“美麗”的貿易戰
Financial Times（2025.4.2）
按語： 觀點文章，評析了特朗普政府加徵關稅的多重影響：短期內製造市場混亂，長期將推高物價並削弱經濟增長；政治層面或引發選民反彈；地緣政治上加速其他國家的聯合，“讓美國自己玩去吧”。表面上看，特朗普可以給自己帶來談判籌碼，但其交易主義策略的外交代價、經濟代價、政治代價很大：美國的國際信任持續流失，最終走向自我孤立
正文（1,700字，閱讀全文請加入星球）:
15.[508]特朗普關稅政策簡報：全面徵稅與精準報復
Financial Times（2025.4.2）
按語： 這是《金融時報》一條對美國加政關稅的簡報。包括:1）特朗普如何實施新關稅？何時生效？2）哪些國家和地區受到影響？3）是否存在豁免情況？4）這些關稅將持續多久？
正文（1,700字，閱讀全文請加入星球）:
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