金價暴走！強勢叩擊3000美元大關 業內人士：“長牛”仍存 謹防短期回落風險

財聯社2月11日訊（記者 樑祥才）開年僅月餘，金價以漲幅超10%的“暴走”方式即將叩擊3000美元/盎司大關。

本輪金價上漲，主要受到國際地緣政治衝突、特朗普對外普加關稅引發美國通脹擔憂、各國央行持續購金等因素影響。

對未來金價走勢，財聯社記者從多位業內人士處獲悉，上述金價上漲因素仍存，特別是在目前全球新舊秩序出現鬆動摩擦期、紙幣信用背書下降以及世界貨幣體系變革等大邏輯下，未來金價“長牛”趨勢仍存，但也要關注短期衝高回落風險。

在高金價下，各大A股上市金企受益明顯。其中，山金國際（000975.SZ）、湖南黃金（002155.SZ）、赤峰黃金（600988.SH），預計2024年淨利潤增幅均超五成。

金價再創新高 金企受益明顯

今年以來，國內外金價共振上行，屢創歷史新高，年內漲幅已超12%，截至2月11日盤中，紐金主連一度衝上2968.5美元/盎司，滬金主連一度觸及692元/克的歷史高位。

對於本輪金價上漲原因，華安證券金屬新材料首席分析師許勇其在接受財聯社記者採訪時表示，主要受非美貨幣匯率下行、特朗普對外普加關稅引發美國通脹擔憂、全球央行較激進的持續購金以及機構和個人等投資者的涌入等因素影響。

“黃金上漲的長期邏輯，是美元對一攬子商品的購買力持續下降，從上世紀80年代以來美元的購買力已下降87%。中期邏輯是全球央行持續購金，特別是發展中國家持續購金。短期邏輯是美聯儲去年以來的降息使得實際利率下行。”中歐瑞博首席投資官、聯席投資總監黃鬆傑告訴財聯社記者。

廣東省黃金協會副會長兼首席黃金分析師朱志剛所持觀點與上述基本一致，他補充道，近期國內保險資金獲准入市購金的因素對金價的上漲也起到助推作用。

2月7日，國家金融監管總局印發《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》（下稱，《通知》），允許10家試點保險公司開展保險資金投資黃金業務，但也要求試點保險投資黃金賬面餘額合計不超過本公司上季末總資產的1%。

具體來看，《通知》提到，試點保險公司可以中長期資產配置爲目的，開展投資黃金業務試點。業內人士表示，保險資金投資黃金可以帶來風險分散、保值增值、流動性強等多方面的優勢，有助於實現資產的多元化配置和風險管理。

在高金價下，各大上市金企2024年受益明顯，除已“披星戴帽”的*ST中潤（000506.SZ）仍然虧損外，A股大部分金企中，從已公佈的業績預告來看，頗爲亮眼。

其中，湖南黃金、赤峰黃金、山金國際2024年淨利潤增幅預計均超五成。

業內看好長期金價 謹防短期回調風險

“我個人預測，今年黃金價格衝擊5000美元每盎司不是夢。”香港黃金投資專業人士羅振宇博士告訴財聯社記者。

羅振宇進一步表示，今年以來黃金價格屢創新高，預示着現有貨幣體系面臨突變，美元霸權明顯鬆動，做爲最誠實的貨幣黃金開始大放異彩；除全球央行之外，越來越多的投資者開始增配黃金，加劇了市場失衡，現貨黃金短缺在未來可能成爲常態。

許勇其對未來金價持整體看漲觀點，他表示，放眼全球，在中美產業升級的大背景下，過去十幾年中各國以政府信用爲背書的法幣增發速度遠超金價漲幅，未來幾年若以各國法幣的信用來衡量金價的信用角度來看，金價仍具備持續上漲的基礎邏輯。黃金正從傳統的避險屬性上，增加更多的投資色彩。

對於未來金價上漲節奏和力度上，許勇其做了進一步闡釋，他認爲2024年金價已經走出了歷史少見的漲幅，儘管上漲基礎邏輯仍存，但2025年至今已有超10%漲幅的現狀下，未來整體漲幅能否超過去年仍具有較大的不確定性。

對於未來金價，黃鬆傑認爲，今年以來，他上文中表述的金價上漲中、長期邏輯無變化，這也是驅動上漲的主因，金價仍處於上行趨勢中；短期邏輯美聯儲降息，目前處於降息之後觀察期，未來是否繼續降息需等美國宏觀數據指引，因此具有一定的不確定。

日前，華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜在做客財聯社直播間時曾表示，金價最大的邏輯在於，以美國爲首的舊秩序逐漸弱化，新秩序可能又尚難和平崛起，在這種秩序不穩定的摩擦期，黃金或迎來歷史最好的表現。從近年，全球央行、養老基金等機構增持黃金來看，金價長期向好已是非常明確趨勢，但短期金價走勢受各種因素影響仍難以預測。

朱志剛則作出了短期金價波動風險的提示，他表示，2025年金價上漲仍是主旋律，預計整體漲幅或將小於去年，開年以來的加速上行背後，投資者也要謹防衝高回落風險，可適當獲利賣出部分，整體上仍建議以多看少動的策略爲主。