傑富瑞看衰智能手機市場前景 卻上調蘋果(AAPL.US)出貨量預期：“6·18”期間強勁表現成關鍵

智通財經APP獲悉，投行傑富瑞下調了對2025年至2027年智能手機銷量的預測，因爲該航認爲，由於多種原因，智能手機的前景已經惡化。該行分析師在一份客戶報告中表示：“美國的關稅政策帶來了高度不確定性，但也在2025年第二季度推動了提前拉貨需求。鑑於創新仍然缺乏、經濟前景不明朗、安卓庫存高企以及中國補貼逐漸消退，下半年將面臨更大挑戰。”因此，傑富瑞將2025至2027年整體智能手機出貨量預期下調了2%至4%。

儘管智能手機的整體前景不穩，傑富瑞卻將蘋果(AAPL.US)iPhone的出貨量預期上調了4%，原因包括提前拉貨和“6·18”期間中國市場的折扣活動延長至六週(通常爲五週)。分析師表示：“我們的行業調查顯示，今年‘6·18’期間智能手機銷量同比增長約4%，低於去年的約6%。”“更重要的是，蘋果在‘6·18’期間推出了精明且極具針對性的折扣，推動iPhone銷量同比增長19%，遠高於去年的7%。這也推動了中國第二季度的銷量增長達到約10%。在‘6·18’之前，我們的行業調查顯示iPhone的銷量同比下降了約9%，但‘6·18’的強勁表現使其年初至今的增長基本持平。”

相比之下，安卓設備在中國“6·18”大促期間的增長微乎其微，安卓設備銷量很可能同比下滑了4%。分析師解釋稱：“鑑於‘6·18’前安卓庫存高企(約50天)，我們認爲儘管提供了大幅折扣，但銷量依然不佳，這意味着庫存依舊偏高，因此下半年仍將面臨降價壓力。”“我們的行業調查還顯示，安卓在海外市場的庫存水平甚至高於中國。因此，安卓的疲弱前景是我們下調全球出貨量預期的主要原因。我們也下調了5G設備的預期，完全由安卓拖累。”