降息預期升 宜採股債多元配置抗震

全球成長股獲利可期 支撐股債表現

隨關稅上路，對市場干擾可望逐漸淡化而回歸基本面，分析師估計全球成長股2025～2026年獲利皆有二位數高成長。近期市場對聯準會降息預期上升，一旦聯準會展開降息，將有利全球股債展開新一波反彈攻勢，投資人可股債多元配置。

臺新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，整體來看，短線漲多將面臨回檔整理壓力，但無礙下半年偏多行情，建議採多重資產佈局，降低震盪風險。股票方面，看好AI題材與景氣循環股，中長線看好可逢低佈局。債券方面，可降低美元債比重，增持非美成熟市場公債，並調降存續期持續期間，降低波動風險。

臺中銀GAMMA量化多重資產基金團隊指出，疫情後投資環境變數增，可透過量化系統分析，對經濟、政策和重大事件（關稅政策）、風險（VIX指數）等數據監測，降低人爲判斷錯誤風險。

投資操作上，關稅升級短期受惠者爲快速移動產能、議價力強的企業，也考量美國聯準會今年底前可能降息，把握固定收益資產投資機會，配置美國大型股大約4成、ETF或債券等約6成以平衡波動，監測大數據彈性調整。

富邦雙核心戰略多重資產基金經理人陳臻怡表示，根據全球動盪訊號GTS，目前仍維持示警訊號，但自7月初起指標明顯邊際回落，近期將採平衡策略，成長股將優先配置半導體權值股，惟考量股市處於歷史高檔位階，因此採分批佈局降低追高風險；收益資產方面，揀選兼具高股息、低波動的收益型資產優先佈局。

非美公債方面，主要成熟國家貨幣政策延續寬鬆，配置納入紐、澳、英國乃至歐元區公債，因應其各自總經概況參與債息及潛在降息收益。此外，持續看好黃金應對去美元化趨勢，將分散佈局黃金類資產。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金暨全球穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，預期美國股市板塊擴散的表現將延續，因此，跨資產全方位均衡佈局將最能掌握更爲廣泛的投資機會，尤其在高波動、較低潛在回報時期，有較穩定股利收入的高股利股，是投資人不錯的選擇。