加速汽車連接器佈局！珠城科技擬4000萬元收購德維嘉汽車20%股權

本文來源：時代週報 作者：宋逸霆

上市已兩年多，珠城科技（301280.SZ）終於開始兌現在汽車電子連接器領域的發展計劃。

公司本次擬4000萬元收購德維嘉汽車電子系統（無錫）有限公司（以下簡稱“德維嘉汽車”）20%股權。德維嘉汽車的產品主要應用於智能駕駛系統、智能座艙系統等。

雖然本次收購的溢價率將超過500%。但是德維嘉汽車即使以2億的整體估值計算，市盈率也只在10左右，遠低於珠城科技自身超過25的動態市盈率。且本次轉讓方還對德維嘉汽車做出了未來三年的業績承諾。

公司證券部工作人員表示，本次收購完成後會進行資源整合，但德維嘉汽車的產品與公司目前向汽車連接器客戶供應的產品並非完全相同。

該工作人員同時表示，公司將積極向汽車連接器、光伏、儲能、工業連接器方面拓展。

十倍PE收購德維嘉汽車20%股權

2月13日，珠城科技公告，公司擬4000萬元收購繆蔚翰、姚翔、王燕持有的德維嘉汽車20%股權。

德維嘉汽車成立於2019年11月，註冊資本600萬元。珠城科技稱，德維嘉汽車專注於汽車高頻高速連接器的研發與製造。其主營產品包括Fakra、HFM、HSD、H-MTD四類高頻高速連接器，主要應用於智能駕駛系統、智能座艙系統等。

值得注意的是，德維嘉汽車的終端客戶爲各大整車廠，主要爲奇瑞、長安、上汽、小鵬等，具體應用車型包括智己、深藍、瑞虎、名爵ZS等。

時代週報記者發現，德維嘉汽車在本次收購中的整體估值爲2億元。而根據收購公告中披露的德維嘉汽車2024年財務數據顯示，該公司截至2024年末的期末淨資產僅爲3199.59萬元。由此可計算出，本次收購的溢價率將超過500%。

對於公司爲何本次會以這麼高的溢價進行收購，時代週報記者致電珠城科技證券部，相關工作人員表示：“這個你要看市盈率的，它（德維嘉汽車）只有十倍。”

而從業績表現方面來看，德維嘉汽車2024年營收達到了1.70億元，淨利潤爲2122.10萬元。以本次收購的整體估值2億計算，德維嘉汽車的市盈率僅爲9.42，遠低於珠城科技自身超過25的動態市盈率。

那德維嘉汽車的優秀業績是否能夠持續？對此，本次轉讓方在協議中同時對其做出了業績承諾。轉讓方承諾德維嘉汽車於2025年、2026年及2027年的淨利潤分別不低於 2200萬元、2420萬元、2662萬元。

而若德維嘉汽車在業績承諾結束後，三年累計實現淨利潤低於承諾總金額（7282 萬元）的 85%時，將觸發補償機制。將由轉讓方以現金或股權方式作出業績補償。

時代週報記者發現，珠城科技曾多次在年報及半年報中表示，將在合適時機，謹慎選擇同行業或相關行業的企業進行收購、兼併或合作。此次的收購也算是證明了公司一直以來所言非虛。

向汽車、工業方面持續拓展

珠城科技成立於2000年7月，於2022年12月在深交所創業板上市。公司專注於電子連接器的研發、生產及銷售，並具備電子連接器精密模具的設計、製造和組裝能力。

公司的主要產品爲電子連接器，主要分爲“家電連接器”、“汽車連接器”、“其他領域連接器”三類。

家電連接器的營收一直佔公司總營收的絕大多數。公司家電連接器主要銷售給美的、海爾、格力、海信等家電製造商及得潤電子、三元集團等零部件供應商。

在珠城科技上市後的2022年年報顯示，公司家電連接器貢獻營收9.89億元，佔總營收的94.77%。而這一現象直至2024年半年報中依舊沒有改變。公司家電連接器在2024年上半年貢獻營收7.70億元，佔總營收的96.98%。

而汽車連接器自珠城科技上市以來年營收一直在2500萬元附近，佔公司總營收的比例也一直在2%上下。公司汽車連接器主要銷售給瑞浦蘭鈞、金康新能源等新能源汽車零部件供應商及比亞迪、零跑汽車等新能源汽車製造商。

而根據珠城科技2022年年報顯示，瑞浦蘭鈞貢獻了汽車連接器業務中的絕大多數。當年以1955.58萬元的銷售額位列公司第四大客戶。而從公司2023年半年報中可見，除了瑞浦蘭鈞外，公司對比亞迪的供貨也進入了量產階段。

近期，比亞迪“天神之眼”高階智駕系統正式發佈，並宣佈將全系搭載，包括起售價僅7萬多的車型。那麼公司對比亞迪的銷售額時至今日究竟有多少呢？上述工作人員表示：“這個我們具體要看公告披露，我這邊也不方便透露。”

那麼公司本次收購德維嘉汽車後，是否會將其現有產品運用在瑞浦蘭鈞、比亞迪等公司現有客戶上，實施資源整合？該工作人員表示：“我們會進行資源整合，但是它（德維嘉汽車）的產品並不是完全相同的。”

此外，珠城科技曾在互動平臺多次表示與人形機器人概念股優必選有合作。珠城科技稱，公司已在佛山設立了佛山珠城智聯科技有限公司，主要涉及工業機器人等領域連接器業務的開發與拓展。涉及優必選的送餐機器人的相關產品已處於研發送樣階段，尚未形成實際銷售。此外，公司已取得庫卡機器人（廣東）有限公司的供應商代碼，並有小批量供貨。

那麼，公司的連接器未來在機器人領域有無繼續拓展的想法呢？上述工作人員稱：“我們肯定是先堅守家電的主盤，然後積極向汽車連接器、光伏、儲能、工業連接器這方面拓展。”而對於近期較火的人形機器人方面，該工作人員稱：“它們（人形機器人）統一是屬於工業連接器這個大塊，我們都有想辦法去拓展。”