記憶體股漲多陷入震盪 法人點名兩檔具續航力道

記憶體族羣股價大漲後，後市投資焦點受到市場矚目。法人建議，記憶體股已不適合全面加碼，投資核心應轉向具利基型 DRAM、成熟制或穩定客戶結構相關廠商，點名南亞科（2408）、力成（6239）等兩檔仍具續航力道。

投顧法人分析，記憶體產業已由循環性轉爲結構性供不應求，主要在於目前AI 發展實質限制來自算力與記憶體頻寬，HBM爲突破運算瓶頸的關鍵元件，但產能受限於無塵室空間與製程複雜度，供給彈性極低，形成整個DRAM產業結構性約束。

隨HBM產能擠壓效應，非HBM DRAM 同步轉爲供給吃緊，法人表示，全球DRAM產能持續向HBM、DDR5等高階應用傾斜，排擠利基型與通用型DRAM產能，使成熟製程記憶體由「價格循環」轉爲「供給受限」。

NAND Flash產品同樣進入供不應求，報價持續反彈主因來自原廠減產使供給收縮，加上AI驅動的Enterprise SSD需求旺盛，使市況轉向供不應求，法人預期記憶體市場高成長態勢將維持到2026年。

不過，在價格與股價同步大幅反彈後，投資焦點已由「產業是否復甦」轉爲「獲利能見度、可持續性與評價差異」，因此記憶體股不適合全面性加碼，宜優先關注供應鏈位置愈接近算力瓶頸，價值愈高的高階封測、記憶體測試與企業級模組等環節。