機器人熱門股五洲新春擬定增不超10億元 上週董事長帶隊調研四川一機器人企業

每經記者：胥帥 每經編輯：魏官紅

機器人熱門股五洲新春（603667.SH，股價34.99元，市值128.18億元）準備定增募資不超10億元，用途涉及具身智能機器人。6月16日晚間，五洲新春公告了定增募資預案。

《每日經濟新聞》記者獨家獲悉，就在五洲新春披露定增預案的前一週，公司董事長張峰來到四川的一家人形機器人企業調研，這家人形機器人企業是川機器人（835015.NQ）。記者從參加調研的一名知情人士處瞭解到，雙方探討了人形機器人產業鏈方面的商業合作，其中一方表達了業務甚至股權合作的訴求。從業務佈局來看，五洲新春側重於絲槓等人形機器人零部件，而川機器人的優勢是諧波減速機、人形機器人主機等。

上週董事長來到四川的人形機器人企業調研

五洲新春6月16日晚間公告，公司擬向特定對象發行A股股票募集資金總額不超過10億元，擬投資於具身智能機器人和汽車智駕核心零部件研發與產業化項目及補充流動資金。五洲新春此次定增的發行對象不超過35名特定投資者，採取競價發行。

根據五洲新春的定增預案，項目實施主體爲母公司五洲新春，建設地點位於浙江省新昌縣澄潭街道山頭村，總投資10.55億元，項目建設期3年。本項目達產後，可實現年產98萬套行星滾柱絲槓、210萬套微型滾珠絲槓、7萬組通用機器人專用軸承、100萬套汽車轉向系統絲槓和400萬套剎車駐車系統絲槓。本次募投項目主要產品爲人形機器人及智能汽車高端絲槓、人形機器人軸承。

《每日經濟新聞》記者獨家獲悉，就在五洲新春披露定增預案的前一週，公司董事長張峰來到四川的一家人形機器人企業調研，這家人形機器人企業是川機器人。

記者從參加調研的一名知情人士處瞭解到，雙方探討了人形機器人產業鏈方面的商業合作，其中一方表達了業務甚至股權合作的訴求。不過目前雙方並沒有敲定約束性文件，只是探討各自產業鏈分工的比較優勢。

記者注意到，川機器人的主要業務是諧波減速機、人形機器人等，更側重於機器人的主機層面。2020年至2024年，川機器人諧波減速機出貨量分別爲2.0萬臺、3.4萬臺、4.1萬臺、3.9萬臺、5.6萬臺，複合增長率約爲29%。川機器人諧波減速機出貨量佔綠的諧波減速機出貨量的比例在不斷上升。2024年川機器人諧波減速機出貨量已經到了綠的諧波減速機出貨量的22.61%，接近四分之一。在人形機器人領域，川機器人已經與上市公司中興通訊等合作開發具體應用場景，其2024年年報顯示，公司人形機器人已經實現對外出貨。並且，公司已開發出超輕量化和高擬人化的人形機器人產品T1pro，共71個自由度，加上被動自由度高達81個自由度，是目前已知自由度最多的人形機器人。

今年的機器人板塊領漲龍頭

相比川機器人，五洲新春的比較優勢是在絲槓和軸承等人形機器人的零部件。絲槓可以將電機的旋轉運動轉換爲直線運動，驅動關節進行伸縮、擺動等動作，從而實現機器人的各種複雜姿態和動作；軸承可以支撐關節的旋轉軸、減少摩擦，使關節能夠順暢地轉動。

根據覓途諮詢數據，2023年舍弗勒、力士樂、斯凱孚、恩斯克和THK等境外廠商佔據了國內高端絲槓90%以上的市場規模。國際高端軸承市場主要由世界八大軸承企業佔據。隨着人形機器人和智能汽車技術的發展和商業化落地，國內產業鏈相關企業對於高端絲槓和軸承的需求也將隨之快速增長，高端絲槓和軸承產品預計將產生較大的產能缺口。主導國內高端絲槓和軸承市場的國外企業在響應速度、客戶服務能力上無法滿足國內企業多樣化和快速迭代的產品需要。

《每日經濟新聞》記者注意到，五洲新春是今年1月機器人板塊的領漲龍頭，1月7日到2月26日，公司股價上漲超120%。

不過在今年2月，五洲新春因爲人形機器人產品的信披問題被通報批評。2024年11月5日，投資者在上證e互動平臺向五洲新春提問，詢問公司靈巧手、滾柱絲槓等用於人形機器人產品的驗證及銷售進度。這些產品曾被提及在2024年上半年實現小批量銷售，投資者對此十分關注。然而，2024年11月29日盤後，五洲新春給出的回覆卻顯得模棱兩可。公司僅稱已具備完整的絲槓產品設備產線及生產能力，讓投資者參照定期報告瞭解具體進展。上交所經調查發現，五洲新春在信息披露上存在諸多漏洞。儘管公司稱具備絲槓產品生產能力，但2024年以來，相關絲槓產品累計開票收入僅約含稅金額680萬元，佔2023年全年營業收入的0.22%，對公司業績幾乎沒有影響。上交所認爲，在機器人等相關概念處於當前市場高度關注的熱點時期，相關信息的發佈應該真實、準確、完整，並充分提示風險。